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¿Qué es la inversión de factores y cuáles son los factores principales?


TPara los extraños y los nuevos en la inversión, una de las mayores barreras para el mundo financiero es que a menudo parece que tiene su propio idioma. Si sintoniza CNBC, Bloomberg o Fox Business por primera vez, probablemente escuchará a los profesionales del comercio y la inversión usar palabras y frases, generalmente sin explicaciones. En muchos sentidos, esto no es un accidente. Da la impresión de que la persona que habla es inteligente y al mismo tiempo hace que su profesión parezca increíblemente difícil, lo que justifica grandes salarios y bonificaciones masivas.

Sin embargo, con frecuencia, las palabras y frases que usan describen conceptos que en realidad son bastante simples. Factor de inversión es un ejemplo de eso.

¿Qué es la inversión de factores?

Esto se refiere a un estilo de inversión en el que se consideran uno o más «factores» antes de comprar. Sus inversiones se realizan en base a esas consideraciones para superar el rendimiento promedio de un mercado, el llamado rendimiento de referencia.

Es lo que se conoce como un estilo de inversión «cuantitativo», lo que significa que las decisiones se basan en datos e historial en lugar de opiniones. En pocas palabras, significa que investiga un poco antes de comprar.

La frase generalmente se usa en el contexto de acciones, pero se puede aplicar a cualquier mercado negociado. Los bonos, el oro, el petróleo y las divisas pueden evaluarse en función de uno o una combinación de múltiples factores, algunos de los cuales son exclusivos de sus mercados.

Los factores que se aplican a los mercados en general, como el estado y las perspectivas de la economía mundial o nacional, se denominan factores «macro», mientras que los que se aplican solo a un bono, materia prima, moneda o acción específicos se denominan factores «micro». .

¿Qué factores principales se utilizan en la inversión de factores?

En el lado macro, los inversores consideran factores como los datos económicos, el informe de empleos, las cifras de inflación y la rapidez con la que la economía crece o se contrae, medido por los cambios en el PIB.

Los factores micro incluyen el precio, el tamaño de una empresa, la volatilidad de una acción (cuánto suele responder su precio a las condiciones y noticias cambiantes) y la calidad de la empresa, definida por cosas como cuánta deuda tiene, qué flujo de efectivo genera y cómo ha manejado la adversidad en el pasado.

Lo que distingue a la inversión en factores es que solo esos factores importan. Las opiniones sobre si algo es una buena inversión o no se basan únicamente en esos factores medibles, no en lo que usted u otros puedan pensar sobre las perspectivas o la reputación de una empresa, y ciertamente no en sus emociones.

Factores macro versus micro

Lo primero que debe entender es que los factores macro y micro tienen diferentes roles en la toma de decisiones. Los factores macro generalmente se usan para decidir cuándo comprar, y los factores micro lo ayudan a decidir qué comprar. Si está invirtiendo una cantidad en dólares o un porcentaje de sus ingresos de forma regular, los factores macro son mucho menos influyentes desde una perspectiva de tiempo. El objetivo de invertir de esa manera, conocido como promedio del costo del dólar en la jerga de inversión, es minimizar el riesgo de tiempo al apegarse a un cronograma preestablecido, reduciendo así el impacto de las noticias, las emociones y la opinión externa.

Sin embargo, eso no significa que los factores macro puedan ignorarse por completo. Cosas como el estado de la economía pueden influir en el desempeño relativo de diferentes sectores del mercado e industrias individuales. Cuando las cosas van bien, los artículos de lujo funcionan mejor, al igual que las apuestas algo especulativas sobre empresas en industrias en crecimiento y acciones de alta volatilidad. Por el contrario, cuando los tiempos se ponen difíciles, las inversiones más estables y menos volátiles en cosas como bienes de consumo básico, energía y defensa superarán el promedio.

Valor frente a impulso

Esos factores pueden influir en sus decisiones, pero la mayoría de las veces, lo que compre si está adoptando un estilo de inversión basado en factores estará dictado por factores micro. El más obvio de ellos es el precio, pero hay múltiples factores a considerar incluso dentro de eso. Los más comunes son el valor y el impulso.

El valor de una acción se refiere a su precio en relación con sus ganancias pasadas y esperadas. Si, por ejemplo, XYZ normalmente cotiza a alrededor de 20 veces sus ganancias pero está disponible a 15 veces, su valor es el precio actual. Probablemente haya factores a corto plazo que hayan arrastrado el precio a la baja, pero se puede esperar razonablemente que vuelva a la media en algún momento.

Las acciones de impulso, por otro lado, son aquellas que han tenido un buen desempeño recientemente, independientemente de si representan valor o no. En general, las acciones de impulso son mejores jugadas a corto plazo, mientras que el valor es una mejor opción para inversiones a largo plazo. ¡Lo ideal, por supuesto, es cuando una acción encaja en ambas categorías!

Tamaño

Otro factor popular para los inversores es el tamaño de la empresa. Tendemos a sentirnos atraídos por las empresas más grandes, porque son más conocidas y “más seguras” dado que tienen mejores recursos para sobrellevar tiempos difíciles. Por lo general, les va mejor cuando la perspectiva es incierta y/o cuando el mercado está cayendo, pero la investigación ha demostrado que, con el tiempo, las empresas pequeñas, aquellas con una capitalización de mercado de menos de $2 mil millones, ofrecen mejores rendimientos.

Implementación de la inversión en factores

Ya sea que elija utilizar alguno o todos los factores anteriores o incorporar algunos otros que considere importantes, la buena noticia es que ahora es más fácil invertir en factores que nunca. Si desea hacer sus propias elecciones, la información y los datos que necesita generalmente están disponibles con solo una búsqueda rápida en Internet. Sin embargo, si prefiere no hacer el trabajo, hay fondos cotizados en bolsa (ETF) disponibles que reflejan diferentes factores; ETF de capitalización grande y pequeña para tamaño, fondos de valor y crecimiento para estilo, y prácticamente cualquier otra cosa que se te ocurra. Las acciones de los ETF se compran y venden en bolsas, al igual que las acciones, y tienen costos de entrada y salida bajos o nulos.

La forma más sencilla de invertir es simplemente comprar un fondo que siga el mercado en general, como SPDR S&P 500 (SPY) que sigue al S&P 500, o Invesco QQQ Trust, Serie 1 (QQQ) que sigue al Nasdaq, o SPDR Dow Jones. ETF de Promedio Industrial (DIA) para el Dow. Estos le darán justo debajo de los rendimientos de esos índices después de las tarifas. Sin embargo, si desea desempeñar un papel más activo en la gestión de sus inversiones y puede ver que diferentes factores benefician a diferentes acciones en diferentes momentos, la inversión factorial es la forma de abordarlo. Implica un poco más de trabajo y esfuerzo, pero puede dar buenos resultados con el tiempo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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