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ENCUESTA-Tasas y recesión: las acciones europeas se enfrentan a un comienzo difícil para 2023


Por Danilo Masoni

MILÁN, 29 de noviembre (Reuters)El endurecimiento de las condiciones financieras y la perspectiva de una recesión económica van a ser un brebaje tóxico para las acciones europeas de cara a 2023, y se prevé que un índice de referencia regional clave se deslice hacia los mínimos de octubre, según un sondeo de Reuters.

La encuesta de gestores de fondos y estrategas encuestados en las últimas dos semanas pronostica el STOXX 600 .STOXX el índice de referencia de renta variable alcanzará los 408 puntos a mediados del próximo año, una caída cercana al 8% desde el cierre del viernes.

A pesar de que Europa se ha unido a una reciente recuperación del mercado de valores mundial, impulsada por la esperanza de una pausa en las subidas de tipos de interés de EE. UU., el STOXX 600 sigue camino de su mayor caída anual desde 2018, con una caída de alrededor del 10 % en lo que va del año.

«El impacto de los aumentos agresivos de las tasas se sentirá en la economía real y, por lo tanto, en el crecimiento de las ganancias en los próximos trimestres. Según nuestros economistas, esperamos una recesión superficial en Europa que pronostique una disminución de las ganancias del 12%» el próximo año. dijo el estratega de Barclays Emmanuel Cau en Londres.

El índice podría recuperarse en la segunda mitad, ayudado por las expectativas de tasas máximas y alcanzar los 434 puntos para fines de 2023, un 1,5% menos que el cierre del viernes y más del 12% del máximo histórico alcanzado en enero, según la encuesta.

«El aumento de las primas de riesgo en todas las clases de activos eventualmente alcanzará un punto de inflexión en el que se justificará un cambio hacia inversiones más orientadas a la rentabilidad», dijo Tomas Hildebrandt, gerente senior de cartera de Evli en Helsinki.

«Las cosas podrían cambiar, por ejemplo, si las perspectivas de inflación comenzaran a mejorar significativamente o si al menos se logra un alto el fuego en Ucrania».

Sin embargo, para los próximos meses, los inversionistas temen que las acciones de la zona euro puedan quedar rezagadas respecto de otros mercados. La economía de la región se considera particularmente vulnerable debido a una crisis energética exacerbada por la guerra de Ucrania y porque el Banco Central Europeo está aumentando constantemente las tasas de interés para combatir las presiones de los precios en el bloque.

«La perspectiva económica parece desafiante ya que nuestros economistas pronostican una recesión en la zona euro», dijo Marc Haefliger, director de estrategia de renta variable global de Credit Suisse en Zúrich.

«Esperamos que las ganancias se deterioren y veamos a la región con un desempeño inferior en nuestro horizonte táctico. La desaceleración económica afectará al mercado cíclico de la zona euro de manera desproporcionada», agregó.

El índice STOXX de las 50 principales acciones de primer orden de la zona euro .STOXX50E se ve caer otro 7,9% desde el cierre del viernes a 3.650 puntos a mediados de 2023. Debería permanecer anclado en ese nivel durante el próximo año antes de recuperarse a principios de 2024.

Los mercados monetarios están descontando más de 150 puntos básicos de las subidas de tipos de interés del BCE para finales de junio. RELOJECB

Entre los puntos de referencia de los países, el DAX de Alemania .GDAXI se ve que termina la primera mitad de 2023 en 13,209, un 9.2% menos que el cierre del viernes. CAC 40 de Francia .FCHI y el FTSE MIB de Italia .FTMIB ambos caen más del 15% y el IBEX de España .CABRA MONTÉS en un 17%.

FTSE 100 británico .FTSE se ve en 6.700 puntos a mediados de 2023, un 10,5% menos que el cierre de la semana pasada, pero para fines de 2023 debería volver a subir a 7.373 puntos.

Encuesta STOXX 600https://tmsnrt.rs/3F8FhVy

(Reporte de Danilo Masoni; reporte adicional de Samuel Indyk; encuesta de Susobhan Sarkar y Sarupya Ganguly, editado por William Maclean)

((Danilo.Masoni@TR.com; Mensajería de Reuters: danilo.masoni.thomsonreuters.com@reuters.net))

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