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economía y pulgadas

InMode: una fuente de ingresos de tecnología de la salud israelí


A lo largo de los años, Israel se ha vuelto cada vez más reconocido como uno de los centros tecnológicos más innovadores y de rápida evolución del mundo. Sin embargo, si bien Isreal es conocido por exportar productos como software sofisticado de ciberseguridad, dispositivos de comunicación y piezas críticas utilizadas en la industria aeroespacial y de defensa, su sector de atención médica también ha estado en auge últimamente.

En este artículo, estamos viendo InMode (NASDAQ: INMD), una de las empresas de tecnología de la salud de más rápido crecimiento de Israel. Por el momento, el caso de inversión de la empresa es bastante atractivo porque, además de crecer rápidamente, InMode también es muy rentable. Combinado con el hecho de que las acciones de InMode se han corregido sustancialmente desde los máximos del año pasado, soy optimista con respecto a las acciones.

¿Qué hace realmente InMode?

InMode se especializa en brindar soluciones de tratamiento médico quirúrgico mínimamente invasivo. Específicamente, la compañía es líder en el mercado global de la estética, y sus productos son utilizados por médicos para remodelar el tejido adiposo o graso subdérmico, principalmente en mujeres.

Es un nicho de mercado, y con el mercado de mejora de la estética de las mujeres cada vez más popular, InMode está bien posicionado para seguir creciendo y al mismo tiempo capturar una porción mayor de su participación general en la industria. Los ingresos y las ganancias de rápido crecimiento de la compañía ciertamente lo prueban.

Impulso de crecimiento fenomenal

El crecimiento de InMode ha sostenido un impulso increíble, impulsado por varios catalizadores. En particular, el crecimiento de InMode está siendo impulsado por el crecimiento orgánico a medida que sus soluciones se vuelven cada vez más populares, un número creciente de ofertas en medio de un intenso enfoque en I+D y una expansión continua de su red de distribución, incluida la adquisición de participaciones de propiedad en sus propios proveedores.

De hecho, durante los últimos tres años (2018-2021), los ingresos han crecido a una tasa de crecimiento anual compuesta del 52,8 %. Sin embargo, lo que es aún más impresionante es que el impulso de crecimiento de InMode se ha sostenido en los trimestres más recientes, a pesar del empeoramiento de las perspectivas macroeconómicas. Dado que se supone que el poder adquisitivo de los consumidores disminuirá en medio de niveles elevados de inflación, el gasto en artículos discrecionales como la mejora de la estética debería estar en pendiente. Sin embargo, los resultados más recientes de InMode mostraron todo lo contrario.

Los ingresos de InMode llegaron a un ingreso trimestral récord de $121,2 millones en el tercer trimestre, lo que implica un aumento interanual del 29%. Además, la gerencia comentó que ve que este impulso positivo se prolongará hasta el cuarto trimestre, lo que debería contribuir a los ingresos totales del año, alcanzando entre $ 445 millones y $ 450 millones. En el punto medio, esto implica un crecimiento de los ingresos de alrededor del 25 %, lo que es muy impresionante dado el panorama actual del mercado.

Un modelo de negocio de vaca de efectivo

Las empresas de dispositivos médicos generalmente disfrutan de altos márgenes, pero las de InMode están en una liga propia. Los márgenes brutos de la empresa han oscilado entre el 82 % y el 87 % durante los últimos trimestres. ¿Cómo se está logrando esto?

Bueno, InMode esencialmente subcontrata casi toda la fabricación de sus productos a sus principales proveedores, mientras que la empresa conserva la propiedad del equipo de fabricación patentado y las líneas de montaje de sus proveedores. Por lo tanto, sus operaciones son muy sencillas y en su mayoría sin fricciones.

Además, InMode está libre de deudas, lo que significa que después de que se cubren sus gastos operativos, el resto de sus ganancias brutas básicamente terminan directamente en el resultado final. En consecuencia, los márgenes de ingresos netos suelen rondar el 40 %, algo que solo pueden presumir un puñado de empresas de rápido crecimiento. Por contexto, en sus resultados del tercer trimestre, la utilidad neta y la utilidad neta ajustada llegaron a $48,8 millones y $56,6 millones, lo que implica márgenes netos de 40,2% y 53,3%, que son números absolutamente espectaculares.

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La posición masiva de efectivo y la baja valoración deberían conducir a fuertes recompras

Como se mencionó, InMode es un negocio muy generador de efectivo debido a su modelo de negocio esbelto y altamente rentable. Con las ganancias acumuladas en los últimos años y sin deudas de InMode, su posición de efectivo neto ha crecido gradualmente a $ 482,7 millones. Puede que no parezca una cifra enorme, pero teniendo en cuenta que la empresa está valorada en unos 3.000 millones de dólares, en realidad lo es.

Hablando de la valoración de InMode, luego de la corrección violenta de las acciones durante el año pasado y la perspectiva ajustada de ganancias por acción para el año fiscal 2022 de la gerencia de $ 2.28 y $ 2.30, su relación P / E a futuro es solo 15.75x. Este es un múltiplo muy barato, en mi opinión, dado el impulso de crecimiento de InMode, los márgenes altísimos, la posición de liderazgo en el mercado y el balance limpio, y debería alentar a la empresa a recomprar acciones agresivamente. En lo que va del año, InMode ya ha recomprado $ 42,6 millones en acciones, y este número debería aumentar sustancialmente a medida que avanzamos.

¿Es INMD una buena acción para comprar, según los analistas?

Volviendo a Wall Street, InMode tiene una calificación de consenso de compra fuerte basada en tres compras unánimes asignadas en los últimos tres meses. A $ 53,67, el pronóstico promedio de acciones de InMode sugiere un potencial alcista del 48,75%.

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Para llevar: un caso de inversión convincente

Entre las empresas con sede en Israel, InMode se ha destacado para mí debido a sus cualidades únicas, su increíble crecimiento y sus excelentes perspectivas de rentabilidad. Dado que las acciones cotizan a bajo precio y el balance es el más saludable que jamás haya existido, puede ser un buen momento para considerar el caso de inversión de InMode.

Divulgación

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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