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La AIReF rebaja dos puntos su previsión de crecimiento para 2022, hasta el 4,3%, y eleva la inflación hasta el 6,2%





La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) recorta su previsión de crecimiento de la economía española al 4,3% para este año, dos puntos menos que en sus estimaciones anteriores para octubre (6,3%). Además, ha elevado la tasa de inflación promedio Para todo el año del 1,8% al 6,2%según el informe sobre los presupuestos iniciales de las Administraciones Públicas 2022 publicado este jueves.

La directora de la División de Análisis Económico de la AIReF, Esther Gordo, ha explicado en rueda de prensa que la guerra en Ucrania ha sido el «gatillo» del cambio de previsiones macroeconómicas, aunque ha señalado que ya a lo largo de 2021 iban surgiendo determinados problemas que la invasión ha agravado, como el caso de las disrupciones en las cadenas de valor y la crisis energética.

Un contexto «particularmente adverso» para el crecimiento y la inflación

Este contexto hace que el binomio crecimiento-inflación sea «particularmente adverso» y provoca también un empeoramiento de las perspectivas de recuperación de los niveles de actividad previos a la pandemia, que la AIReF retrasa hasta el segundo trimestre de 2023.

Las previsiones del Gobierno con las que se elaboran los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2022 planteaban un crecimiento del 7% para este año y una inflación esperada del 1,3%, hipótesis que se alejan de las perspectivas publicadas por organismos como la AIReF o el Banco de España.

Las Mañanas de RNE – Análisis Económico BBVA: La economía en España sigue creciendo a pesar de la guerra – Escucha ahora

La economía española se ha visto afectada en mayor medida que otras economías vecinas por la sucesión de choque de suministro dada su alta dependencia energética y la rápida transmisión de los incrementos en los precios de las materias primas energéticas al costos de electricidad.

De hecho, la AIReF señala que las tensiones de precios están provocando una disminución del poder adquisitivo de los hogares y en la competitividad exterior, al tiempo que han supuesto un cambio en el tono de la política monetaria y una mayor volatilidad en los mercados financieros.

Estimación de déficit más bajo

En términos fiscales, el organismo público independiente ha recortado seis décimas sus estimaciones de déficit de todas las administraciones públicas hasta el 4,2% del PIBdel 4,8% previsto en el informe anterior, debido a la evolución de los ingresos en 2021 y el inicio de 2022 más favorable de lo esperado y que supera el coste de las medidas para paliar los efectos de la guerra y el deterioro del escenario macroeconómico.

En este complejo contexto, la AIReF señala que la ratio de deuda sobre PIB española se situó en el 118,4% a cierre de 2021, lo que supone una reducción de 1,5 puntos en el año. Si bien este nivel de cierre para 2021 representa una mejora frente a todas las previsiones, tanto de organismos nacionales como internacionales, supone un aumento de 22,9 puntos respecto al nivel previo a la pandemia.

Este año, las previsiones macroeconómicas y fiscales de la AIReF proyectan un descenso de la ratio de deuda sobre PIB de 4,5 puntos sobre el nivel registrado en 2021, lo que situaría la ratio en el 113,9% en 2022.

Impacto «muy modesto» del Plan de Recuperación

Además del impacto de todos los shocks mencionados, estas previsiones también incluyen un revisión a la baja del impacto en crecimiento asociado con Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR) en 2022 desde 2,5% del PIB 1,8%, ya que los recursos llegarán a la economía en un entorno más adverso, caracterizado por estrangulamientos y presiones inflacionarias, y estarán asociados a un menor multiplicador. De hecho, el multiplicador se revisa de 1,2 a 0,9.

La AIReF señala que 2021 cierra con un impacto «modesto» del Plan en la economía real -del 1,5% esperado al 0,1% calculado ahora- a pesar del impulso de las actuaciones administrativas y reformas a finales de año. “El entorno macroeconómico en el que los fondos llegarán a la economía real ha cambiado y su impacto multiplicador podría ser menor”, ​​advirtió.


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