En un Morgan Stanley reciente
Si bien en ese momento se sabía que la organización de lucha libre profesional WWE estaba potencialmente en el mercado, y había rumores de una posible adquisición de Endeavour, los ejecutivos de Endeavor también habían dejado en claro que el desapalancamiento era una prioridad. La compañía había agregado cantidades sustanciales de deuda con su adquisición de UFC en 2016 y desde entonces había estado en el proceso de pagar la deuda y reducir sus índices de apalancamiento, especialmente cuando las tasas de interés comenzaron a aumentar el año pasado.
director de Finanzas
Luego llegó la noticia el domingo de que UFC se dividiría en una compañía separada que cotiza en bolsa y se fusionaría con WWE. Como empresa matriz de UFC, Endeavor poseería una participación mayoritaria del 51 % en el negocio "NewCo", que aún no se ha denominado, que eventualmente cotizará bajo el código bursátil "TKO", y los accionistas de WWE poseerían el 49 %.
Esencialmente, Endeavour ahora puede aplicar su volante a la WWE mientras continúa haciendo crecer el UFC, pendiente de la aprobación regulatoria. La ventaja para los accionistas de WWE es compartir el crecimiento de UFC mientras ven si el volante Endeavor puede ayudar a impulsar la organización de lucha libre de manera similar a la que causó que el valor de UFC se triplique en menos de siete años (valor empresarial de $4 mil millones en 2016 a $12.1 mil millones en la actualidad) , junto con cualquier expansión de la base de fanáticos de promoción cruzada que las dos propiedades deportivas puedan lograr.
El "volante" es un término que los ejecutivos de Endeavour solían describir como un "efecto de red" en el momento del primer intento de la compañía en una oferta pública inicial en septiembre de 2019. Esa oferta se retiró cuando algunos inversores lucharon por comprender la creación de valor de Endeavour. historia y, lo que es más importante, el mercado de OPI tocó un punto débil cuando Uber
Cuando Endeavour volvió a estar disponible para el mercado público a principios de 2021, nació el volante.
Entonces, ¿qué es el volante Endeavour? Emanuel lo explicó de la siguiente manera en la conferencia de Morgan Stanley: “¿Y entonces, qué hacemos por el UFC? Endeavour streaming ofrece sus servicios de streaming. Su negocio de patrocinio, nosotros hacemos su negocio de patrocinio. On Location hace el negocio de la experiencia de alto nivel. IMG hace las ventas internacionales. Nuestro equipo de relaciones gubernamentales paga las tarifas de ubicación que recibimos cuando viajamos por todo el mundo. Y nuestro negocio de licencias hace las licencias”.
Eso es lo que se dirige a la WWE cuando se cierre la fusión.
Los ingresos por patrocinio de UFC fueron de $ 52 millones en 2015, el año anterior a la compra de Endeavor, y se habían estancado durante un período de cuatro años. Según la llamada de ganancias más reciente de Endeavor, los ingresos por patrocinio de UFC ahora son de "nueve cifras". La promoción renovó 10 acuerdos internacionales de derechos de medios en 2022, por la misma convocatoria, con un valor anual promedio de más del 100% con respecto a acuerdos anteriores. En 2015, los derechos de los medios internacionales representaron un poco más del 10 % de los ingresos totales de la UFC. Incluso las tarifas del sitio (también conocidas como tarifas de ubicación) han crecido hasta el punto en que ahora se mencionan específicamente en las llamadas de ganancias.
En general, los ingresos de UFC crecieron de $ 690 millones en 2016, el año de la compra de Endeavour, a más de $ 1.1 mil millones en 2022. Según una presentación para inversionistas hecha pública con la SEC como parte de la fusión con WWE, las ganancias de UFC (EBITDA ajustado) han se duplicó con creces entre 2017 y 2022 ($257 millones a $629 millones), mientras que el flujo de caja libre de la compañía
Si bien parte de este crecimiento seguramente habría ocurrido de todos modos, los equipos enfocados y específicos de Endeavor, como patrocinio, relaciones gubernamentales e IMG, ciertamente también merecen crédito. En los patrocinios, por ejemplo, ha habido una notable expansión y monetización de oportunidades durante la era de Endeavour con acuerdos como "la cadena de bloques de capa 1 oficial" y "el camión comercial eléctrico oficial". Si bien no son los mismos tipos de patrocinios, están muy lejos de los días de Condom Depot y Dynamic Fastener de UFC.
La parte final del volante de Endeavour es eliminar los gastos redundantes y optimizar el lado de los costos del negocio. No mucho después de la compra de UFC por parte de Endeavor, la promoción despidió al 15% de su personal y varios miembros del equipo directivo comenzaron a irse. En general, Endeavour pudo obtener aproximadamente $70 millones en sinergias operativas. Con la fusión de WWE, el objetivo es $50-100 millones de esas mismas sinergias, según la presentación de los inversores.
Así que parece que Ari Emanuel y el equipo se apegan a su libro de jugadas: encontrar un socio donde se puedan reducir los costos, los ingresos se puedan aumentar de varias maneras y, si también se presenta una oportunidad para el crecimiento de promociones cruzadas, mucho mejor.
A Emanuel se le ha preguntado su opinión sobre las adquisiciones en varias llamadas de ganancias recientes ahora. Pero quizás lo más impresionante de esta transacción es que Endeavour pudo lograr un importante acuerdo de fusiones y adquisiciones en el espacio de entretenimiento y deportes en vivo sin aumentar su carga de deuda y con un socio que debería permitirle navegar a través del proceso de aprobación regulatoria. El UFC y la WWE rara vez compiten por el talento de los atletas, y aunque ambos están en el negocio del entretenimiento nocturno para los consumidores, no hay peligro de que el trato monopolice ese espacio.
La única pregunta que queda ahora es ¿será WWE Daniel Cormier un buen tipo o un rudo?