economía y pulgadas

Vista previa de la temporada de ganancias del tercer trimestre después de informes aproximados de Nike y Micron


Habíamos sido escépticos acerca de extrapolar demasiado de las negativas cifras trimestrales de FDX de FedEx, ya que vemos que gran parte de los problemas son FedEx específico. Pero FedEx no es el único que apunta hacia un horizonte más nublado.

Por lo general, no asociamos a Nike NKE con pasos en falso de gestión y operativos, pero acabamos de escuchar que nos hablaron de un gran exceso de inventario que tiene implicaciones negativas para los márgenes y la rentabilidad. Según se informa, parte del salto de +44 % en el inventario de Nike está relacionado con la ropa cuyo movimiento a través de la cadena de suministro de la empresa se vio afectado por los continuos desafíos logísticos.

No conocemos los detalles, pero es justo suponer que una parte de la acumulación de inventario está relacionada con la disminución de la demanda. Después de todo, el actual ciclo de ajuste de la Reserva Federal de EE. UU. tiene como objetivo reducir la demanda agregada como una forma de reducir las presiones inflacionarias.

El problema de inventario de Nike valida lo que escuchamos de los minoristas en el ciclo de informes del segundo trimestre. El fabricante de chips Micron MU se enfrenta a un problema comparable que lo obligó a reducir la orientación y el gasto de capital para alinear los suministros de chips con la demanda del mercado que se ha reducido como resultado del debilitamiento de las ventas de PC, tabletas y teléfonos inteligentes.

Estamos comenzando a ver estos primeros informes de FedEx, Nike, Micron y otros para sus períodos fiscales que finalizan en agosto como una vista previa de lo que probablemente se avecina cuando los bancos inicien el ciclo de informes del tercer trimestre en aproximadamente dos semanas. Para que conste, nosotros y otros proveedores de datos contamos estos primeros informes como parte de la temporada de ganancias del tercer trimestre.

Hasta el viernes 30 de septiembreel, hemos visto un total de 15 miembros del S&P 500 reportar resultados en los últimos días, incluidas las empresas antes mencionadas. Tenemos otros 4 miembros del índice listos para informar los resultados esta semana, incluidos Conagra CAG y Constellation Brands STZ.

Las ganancias totales de estas 15 empresas del S&P 500 que informaron resultados cayeron un -8,3 % con respecto al mismo período del año pasado con un aumento del 10,5 % en los ingresos, con un 66,7 % superando las estimaciones de EPS y un 53,3 % superando las estimaciones de ingresos.

Así es como se comparan las tasas de crecimiento de ingresos y ganancias del tercer trimestre de 2022 para estas 15 empresas en diferentes períodos.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Así es como se comparan los porcentajes de ganancias por acción y los ingresos del tercer trimestre de 2022 para estas 15 empresas en diferentes períodos.

Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Nos esforzamos por no sacar ninguna conclusión aquí dado lo pequeño que es el tamaño de la muestra de los resultados del tercer trimestre en esta etapa. Pero es difícil ponerle brillo al hecho de que estos 15 miembros del índice, algunos de los cuales son verdaderos referentes, lucharon para superar las estimaciones del consenso.

De hecho, puede ver arriba que el EPS del tercer trimestre de 2022 y los porcentajes de ingresos superan los mínimos de 5 años para este grupo de empresas. No hace falta agregar que no es un comienzo tranquilizador para el ciclo de informes del tercer trimestre.

El panorama general de las ganancias

Para tener una idea de lo que se espera actualmente, observe el gráfico a continuación que muestra las ganancias actuales y las expectativas de crecimiento de los ingresos para el índice S&P 500 para el tercer trimestre de 2022 y los siguientes tres trimestres.

Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Como puede ver aquí, se espera que las ganancias del tercer trimestre de 2022 aumenten un +0,9 % con un aumento del +9,1 % en los ingresos.

No olvide que es la fuerte contribución del sector de la energía lo que mantiene el crecimiento de las ganancias agregadas del tercer trimestre en territorio positivo. Excluyendo el sector de la energía, las ganancias del tercer trimestre para el resto del índice S&P 500 caerían un -5,8% con respecto al mismo período del año pasado.

Los analistas han estado reduciendo sus estimaciones desde que comenzó el trimestre, como muestra el gráfico a continuación.

Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

La caída del -5,8 % esperada en el tercer trimestre excluyendo energía es inferior al +2,1 % de principios de julio.

Las estimaciones del tercer trimestre han bajado para todos los sectores, excepto Energía y Autos, con las mayores caídas en Consumo Discrecional, Materiales Básicos, Consumo Básico, Tecnología y Construcción.

En conjunto, las estimaciones de ganancias del tercer trimestre de 2022 para el índice S&P 500 se redujeron un -6,5 % desde mediados de junio. Si observamos la tendencia de las revisiones después de excluir el sector de la energía, donde las estimaciones siguen aumentando, las estimaciones agregadas del tercer trimestre han disminuido un -8,5 % desde mediados de junio.

Las estimaciones para el cuarto trimestre de 2022 y todo el año 2024 también se han reducido.

Estos no son recortes modestos a las estimaciones, sino más bien hacia el extremo superior del rango histórico. La conclusión clave aquí es que las estimaciones ya se han reducido. Sí, puede haber más recortes en el futuro, como podemos esperar razonablemente que suceda con las estimaciones de Nike y Micron en los próximos días.

Pero sugerir que las estimaciones de ganancias tienen que reducirse masivamente para alcanzar un nivel ‘justo’ implicaría que estamos proyectando un evento económico del tipo de una crisis financiera mundial en el horizonte, lo cual es difícil de justificar dados los fundamentos económicos actuales. También debemos tener en cuenta que las ganancias y los ingresos corporativos están expresados ​​en dólares ‘nominales’ (o no ajustados por inflación) y en gran medida seguirán el ritmo de las tendencias inflacionarias.

El siguiente gráfico muestra la imagen comparable sobre una base anual.

Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

El crecimiento de las ganancias del +6,8% esperado para el índice este año cae al +0,3% una vez que se excluye la contribución del sector Energía.

El siguiente gráfico muestra cómo ha evolucionado últimamente el total de ganancias ascendentes agregadas para 2023 sin incluir el sector energético.

Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Para obtener una visión detallada del panorama general de ganancias, incluidas las expectativas para los próximos períodos, consulte nuestro informe semanal de Tendencias de ganancias >>>>¿Las estimaciones de ganancias no están sincronizadas con la economía?

Esta acción de semiconductores poco conocida podría ser la cobertura de su cartera contra la inflación

Todos usan semiconductores. Pero solo un pequeño número de personas sabe lo que son y lo que hacen. Si usa un teléfono inteligente, una computadora, un microondas, una cámara digital o un refrigerador (y eso es solo la punta del iceberg), necesita semiconductores. Es por eso que no se puede exagerar su importancia y su interrupción en la cadena de suministro tiene un efecto tan global. Pero cada nube tiene un lado positivo. Las ondas de choque en la cadena de suministro internacional de la pandemia mundial han descubierto una gran oportunidad para los inversores. Y hoy, el principal estratega bursátil de Zacks está revelando la única acción de semiconductores que podría ganar más en un nuevo informe GRATUITO. Es suyo sin costo y sin compromiso.>>Sí, quiero ayudar a proteger mi cartera durante la recesión

¿Quiere las últimas recomendaciones de Zacks Investment Research? Hoy puede descargar las 7 mejores acciones para los próximos 30 días. Haga clic para obtener este informe gratuito

NIKE, Inc. (NKE): Informe de análisis de acciones gratuito

Micron Technology, Inc. (MU): Informe de análisis de acciones gratuito

Conagra Brands (CAG): Informe de análisis de acciones gratuito

FedEx Corporation (FDX): informe de análisis de acciones gratuito

Constellation Brands Inc (STZ): Informe de análisis de acciones gratuito

Para leer este artículo en Zacks.com, haga clic aquí.

Investigación de inversiones de Zacks

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


nasdaq

No todas las noticias en el sitio expresan el punto de vista del sitio, pero transmitimos estas noticias automáticamente y las traducimos a través de tecnología programática en el sitio y no desde un editor humano.
Botón volver arriba