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economía y pulgadas

Sus probabilidades de ganarle al mercado son escasas


Por CNBCTV18.COM IST (Publicado)

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La selección de acciones es un trabajo minucioso y la probabilidad de ganarle al mercado es escasa para la mayoría, he aquí por qué

El reciente repunte del mercado ha cogido por sorpresa a muchos inversores experimentados. Y las opiniones aún están divididas sobre hacia dónde se dirige el mercado. En momentos como este, a menudo escuchamos a los expertos hablar elocuentemente acerca de adoptar un enfoque específico para las acciones. Es más fácil decirlo que hacerlo.

Por un lado, no muchos de nuestros administradores de fondos más brillantes han superado constantemente los rendimientos del índice durante varios períodos de tiempo. Profundizamos un poco más en los datos para averiguar por qué. Aquí hay algunos hallazgos interesantes.

LAS PROBABILIDADES ESTÁN EN SU CONTRA

Examinamos el conjunto de acciones del índice BSE-500 durante un período de 10, 5 y 3 años para evaluar su rendimiento. Como los datos ajustados por acciones corporativas no estaban disponibles para todo el conjunto, utilizamos un proxy cercano, la capitalización de mercado (por supuesto, esto no tiene en cuenta las diluciones) para nuestro estudio. Aquí están los hallazgos generales.

Durante un período de 10 años, un período de 5 años y un período de 3 años, Nifty (NSE-50 Index) ha arrojado un crecimiento compuesto (CAGR) de más del 12 %, 13 % y 14 %, mientras que el índice BSE-500 ha entregado 15 por ciento, 17 por ciento y 21 por ciento. Si añadimos una prima de riesgo a los rendimientos del índice Nifty de alrededor del 7-7,5 por ciento (similar al rendimiento Nifty sobre una tasa libre de riesgo) para una gestión activa, los rendimientos deberían superar el 20 por ciento.

Entonces, ¿cuáles son las probabilidades de que un inversor pueda obtener tales rendimientos (más del 20 por ciento)? Es alrededor del 33 por ciento durante un período de 10 años para las acciones de BSE-500 y del 42 por ciento durante períodos de 5 y 3 años. Lo que esto sugiere es que sus posibilidades de rendimiento superior son menores que las de rendimiento inferior, y esto es más a largo plazo. Curiosamente, las posibilidades de ganar menos del 5 por ciento (incluidos los rendimientos negativos) son mayores a corto plazo que a largo plazo.

RENTABILIDADES DEL ÍNDICE
Índice Actual 12 de marzo 17 de marzo mar-19
HÁBIL 17398 5318 9174 11669
10 años 5 años 3 años
CAGR 12,6% 13,7% 14,2%
EEB-500 27732 6806 12632 15374
10 años 5 años 3 años
CAGR (%) 15.1 17.0 21.7

PROBABILIDADES DE VENCER LA RENTABILIDAD DEL ÍNDICE AJUSTADO AL RIESGO
Expectativa 10 años 5 años 3 años
Devoluciones >20% 0.34 0.42 0.42
Devoluciones <5% 0.10 0.15 0.28

LA IMAGEN DEL RENDIMIENTO

Esto sugiere un mayor potencial de rendimiento y pérdida a corto plazo en comparación con el largo plazo, también una creencia popular. Pero lo que se pone interesante es el panorama interno, con empresas de mediana capitalización dominando la lista de CAGR de alto rendimiento de más del 50 por ciento durante un período de 10 años, pero más participación en acciones de gran capitalización en el período de 5 años y aún más en el período de 3 años. Por ejemplo, los primeros de 10 años incluyen nombres como Aarti Industries, Astral, Bajaj Finance, PI Industries, Tata Elxsi y Vinati Organics, mientras que los primeros de tres años incluyen Reliance Industries (también debido a la expansión de capital tras la emisión de derechos, ex- de esto, el rendimiento es de alrededor del 30 por ciento), Apollo Hospitals, Divi’s Laboratories, ICICI Bank y Tata Consumer Products.

Esto desafía la noción de que las empresas de gran capitalización no ofrecen altos rendimientos a corto plazo. Pero durante un largo plazo de 10 años, observamos que los compuestos constantes del 20 al 25 por ciento tienen una gran parte de nombres de gran capitalización como Hindustan Unilever, HDFC Bank y Kotak Mahindra Bank.

INGREDIENTES DEL ÉXITO

¿Hay algún factor común que defina compuestos fuertes de 25 a 50 por ciento durante 10 años? Se destaca un rendimiento promedio saludable sobre el capital de 16,4 por ciento a 21,3 por ciento en los últimos 10 años. El otro factor que se destaca es la generación de flujo de efectivo operativo de salud durante los 10 años, salvo algunas aberraciones (como para las empresas afectadas por COVID durante 1-2 años). Entonces, si está buscando candidatos compuestos, estos podrían ser un par de factores a considerar.

FONDOS ÍNDICES UNA APUESTA MÁS SEGURA

Para aquellos que no se han formado en el negocio de las inversiones, lo más inteligente es invertir en fondos indexados. El Nifty e incluso índices más amplios como el BSE-500 han generado rendimientos saludables sobre la tasa libre de riesgo durante un período de 10, 5 y 3 años. Además, si puede seguir un enfoque de inversión por goteo, con un promedio de costos en rupias invirtiendo una cantidad fija a través de un plan de inversión sistemático (SIP), sus rendimientos podrían ser aún mayores.

No intente ser un seleccionador de acciones, a menos que tenga el conocimiento y el tiempo para invertir en tales decisiones, ya que las probabilidades de vencer al mercado están en su contra.


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