¿Son las acciones de los constructores de viviendas una compra a medida que disminuye la inflación?

nuestro tema de Existencias de viviendas, que incluye las acciones de constructores de viviendas, empresas de productos de construcción y empresas de mejoras para el hogar, ha disminuido aproximadamente un 26 % en lo que va del año, por debajo del rendimiento del S&P 500, que ha disminuido aproximadamente un 17 % durante el mismo período. Si bien las acciones inmobiliarias tuvieron una gran racha durante la pandemia de Covid-19, las cosas han empeorado este año, considerando la alta inflación y el aumento de las tasas hipotecarias, que encarecen la financiación de la compra de viviendas. La tasa promedio de las hipotecas fijas a 30 años se situó en alrededor del 6,4 % a partir de la semana pasada, frente a los niveles de alrededor del 3,1 % a principios de 2022. Además, la inflación, los problemas de la cadena de suministro y un mercado laboral ajustado también han estado poniendo presión sobre los costos de los insumos para los constructores de viviendas, al tiempo que hace que las viviendas sean menos asequibles para los compradores potenciales. El precio medio de las casas nuevas en los EE. UU. aumentó cerca de un 15 % año tras año a $ 493,000 en octubre. En octubre, las ventas de viviendas nuevas disminuyeron un 6% año tras año a una tasa anual ajustada estacionalmente de 632.000 unidades. Esto, a su vez, también está ejerciendo presión sobre nuevos proyectos. Los inicios de viviendas, una medida de la actividad de construcción nueva, se redujeron un 4,2 % mes a mes en octubre y cerca de un 8,8 % en comparación con el año pasado.
Dicho esto, ha habido algunos desarrollos positivos últimamente. La inflación ha disminuido un poco, con la cifra de noviembre llegando al 7,11 %, en comparación con el 7,75 % de octubre y el 8,2 % de septiembre. Las tasas hipotecarias también han disminuido un poco en las últimas semanas, pasando del 7,1% a principios de noviembre al 6,3% la semana pasada. La Fed también ha frenado el ritmo de sus subidas de tipos, anunciando ayer una subida del 0,5%, tras cuatro subidas consecutivas del 0,75% en sus reuniones más recientes. También sigue existiendo una escasez fundamental de viviendas, ya que Freddie Mac, líder en hipotecas, estimó anteriormente que a EE. UU. le faltan 3,8 millones de unidades de vivienda. Esto podría indicar que los actores de la vivienda aún pueden tener una visibilidad de la demanda bastante buena, con volúmenes e ingresos que probablemente se recuperen a medida que la economía se recupere y la inflación disminuya.
Dentro de nuestro tema, Floor and Decor Holdings (NYSE:FND) ha sido la acción con el rendimiento más bajo, con una caída de alrededor del 39 % en lo que va del año. Por otro lado, a DR Horton (NYSE:DHI) le ha ido un poco mejor que a los otros nombres en el tema, con una caída de sus acciones de alrededor del 16% en lo que va del año.
¿Qué sucede si, en cambio, busca una cartera más equilibrada? Nuestro cartera de alta calidad y cartera multiestrategia han vencido al mercado constantemente desde finales de 2016.
Devoluciones | diciembre 2022 MTD [1] |
2022 el último año [1] |
2017-22 Total [2] |
FND Volver | 6% | -39% | 63% |
Rentabilidad del S&P 500 | -2% | -dieciséis% | 78% |
Cartera multiestrategia de Trefis | -1% | -18% | 230% |
[1] Mes hasta la fecha y año hasta la fecha al 14/12/2022
[2] Rentabilidad total acumulada desde finales de 2016
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