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Robert Shiller: la Fed corre el riesgo de caer en desgracia si no controla la inflación

«Si vemos una inflación prolongada ahora, será una vergüenza para este país y reducirá aún más la confianza en las instituciones», dijo Shiller a Before the Bell en una entrevista exclusiva.

Shiller ayudó a desarrollar la medida líder de los precios de las viviendas en EE. UU. y popularizó un método clave para valorar acciones. Sin embargo, su libro más reciente analiza cómo las historias que nos contamos a nosotros mismos como sociedad pueden dar forma a nuestro futuro económico.

Es una de las principales razones por las que la inflación se considera una amenaza. Si la gente cree que los precios seguirán subiendo a un ritmo acelerado, empezarán a exigir salarios más altos. Eso empujará a las empresas a subir los precios aún más para proteger sus márgenes, alimentando un ciclo que puede volverse cada vez más difícil de controlar.

Desde que el último informe que muestra que la inflación anual al consumidor en los Estados Unidos es obstinadamente alta en 8.3%, han aumentado las apuestas en Wall Street de que la Reserva Federal podría aumentar las tasas de interés en un punto porcentual completo por primera vez en su historia moderna. Shiller cree que un aumento de esa magnitud puede ser necesario dada la magnitud del problema que enfrenta la Fed.

Un extracto de nuestra conversación se encuentra a continuación. Ha sido ligeramente editado y condensado para mayor claridad.

Los precios de la vivienda en EE. UU. están aumentando a un ritmo más lento, pero siguen aumentando considerablemente. ¿Crees que es justo decir que el mercado se está enfriando?

Creo que sí. Es difícil predecir estas cosas, pero esta ha sido una racha notable que hemos visto en los precios de las viviendas desde que tocaron fondo en 2012, durante 10 años. No puede continuar para siempre.

Ha sido impulsado por expectativas, profecías autocumplidas. La gente piensa que está subiendo, por lo que espera tener que tomar la cantidad más alta. Eso ha continuado, incluso a través de la epidemia de Covid-19.

¿Estamos viendo el comienzo de una corrección saludable o podría ser más severa?

Podría haber una caída en los precios, ciertamente. Espero que haya al menos una modesta disminución en los precios reales de la vivienda corregidos por inflación. Pero no es algo que tenga que suceder rápidamente.

¿Debería la Reserva Federal estar preocupada por el mercado inmobiliario?

Creo que la tasa de inflación es una cuestión de confianza. No indexamos todo a la inflación porque pensamos que tenemos una autoridad monetaria que evitará que se salga de control. Si vemos una inflación prolongada ahora, será una vergüenza para este país y disminuirá aún más la confianza en las instituciones. Eso es malo para la economía. Es malo para todos nosotros, una pérdida de confianza.

¿Le preocupa que estemos entrando en un período prolongado de mayor inflación?

Para llamar la atención de la gente, para cambiar sus expectativas de inflación, tendrías que subir las tasas de interés a un nivel alto, para lograr una corrección repentina. Así que no creo que la inflación vuelva a bajar al 2% dentro de un año. No es una buena idea ser tan agresivo.

La próxima reunión de la Reserva Federal, la última vez que tuve una idea del consenso, podría aumentar un punto porcentual. Eso es bastante grande según los estándares históricos, pero no son los cambios súper drásticos los que reducirían la inflación al 2% de inmediato.

Entonces, ¿piensa que la Fed podría necesitar esforzarse aún más para cambiar las expectativas en este momento?

Creo que un punto porcentual es un buen número, porque la gente no espera que la Fed vaya más allá. Y si van más allá de eso, disminuiría más la voluntad de gastar de lo que hubiéramos creído posible.

Me mantendría dentro del marco que han establecido de responder gradualmente. El uno por ciento parece correcto. No tengo ninguna ciencia para decir eso, pero parece que el público tomará esa medida como una confirmación de su creencia de que la Fed está tomando medidas contra la inflación, pero no es tan dramático como para perturbar el equilibrio de nuestra economía.

Volkswagen apunta a una valoración de $ 75 mil millones para Porsche

La exitosa cotización en bolsa del fabricante de autos deportivos Porsche avanza con grandes ambiciones, incluso cuando los mercados se agitan debido a los temores de una recesión y la alarma por los grandes aumentos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales.

Lo último: volkswagen (VLKAF) dijo el domingo que apunta a una valoración de su división Porsche de hasta 75.000 millones de euros (75.100 millones de dólares). Eso establece que la oferta pública inicial sea la segunda más grande en Alemania.

Las acciones de Volkswagen subieron levemente el lunes temprano antes de retroceder.

Lo que sucederá a continuación: Está previsto que la negociación comience en la Bolsa de Valores de Frankfurt el 29 de septiembre. Entre ahora y entonces, los banqueros de Volkswagen competirán para ver cuánta demanda pueden generar. Las participaciones preferentes que se están ofertando han tenido un precio de entre 76,50 euros y 82,50 euros.

Se espera que la oferta pública inicial genere interés debido a la fortaleza de la marca Porsche. En los primeros seis meses del año, la empresa reportó casi 18.000 millones de euros (18.000 millones de dólares) en ingresos y 3.500 millones de euros (3.500 millones de dólares) en beneficios operativos.

Pero algunos inversores potenciales pueden optar por permanecer al margen mientras reconsideran sus estrategias durante un período tumultuoso. Las condiciones del mercado se han visto obstaculizadas por los altísimos precios de la energía en Europa, así como por un fuerte aumento en los costos de los préstamos a medida que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo intentan controlar la inflación.

El índice Stoxx 600 de Europa ha perdido casi un 17 % en lo que va del año, mientras que el DAX de Alemania está un 20 % por debajo. Las acciones de Volkswagen han caído casi un 19% en 2022.

Los estadounidenses se quedan atrapados con la deuda de la tarjeta de crédito por más tiempo

Más estadounidenses están cargados con deudas de tarjetas de crédito por períodos de tiempo más largos, ya que los gastos de emergencia y el aumento del costo de vida les dificultan pagar sus saldos, según una nueva encuesta.

Desglosándolo: una encuesta de personas con deudas de tarjetas de crédito publicada el domingo por Creditcards.com encontró que el 60% de los encuestados que tienen deudas de un mes a otro le deben dinero a sus acreedores durante al menos un año. Eso es un aumento de 10 puntos porcentuales en comparación con el año pasado.

«El porcentaje de personas que han estado endeudadas con tarjetas de crédito durante al menos un año aumentó sustancialmente», dijo Ted Rossman, analista senior de la industria de CreditCards.com.

Aproximadamente la mitad de los titulares de tarjetas de crédito que acumulan deudas de un mes a otro dijeron que tuvieron que pedir prestado para hacer frente a un evento inesperado, como facturas médicas o reparaciones del automóvil. Pero el 31% de los Millennials señalaron los gastos diarios como la razón principal de su deuda de tarjeta de crédito.

Esa cohorte podría verse sometida a una presión cada vez mayor a medida que el costo de vida se mantenga elevado y las tasas de interés continúen aumentando. La encuesta encontró que el aumento de los costos tendría un gran impacto en el 41% del total de titulares de tarjetas de crédito y en más de la mitad de los que tienen deudas pendientes.

Por qué es importante: los bancos vigilan de cerca si las personas y las empresas a las que les han prestado dinero se volverán cada vez más incapaces de devolverlo. Hasta ahora, no están demasiado preocupados. También ayuda que los saldos de las tarjetas de crédito estadounidenses hayan bajado un 4% en comparación con fines de 2019. Pero es una vulnerabilidad a medida que el crecimiento económico se desacelera y la inflación persiste.

Hasta la próxima

Zona automática (AZO) informa los resultados antes de que abran los mercados estadounidenses. El índice del mercado de la vivienda de la NAHB para las publicaciones de septiembre a las 10 a. m., hora del este.

Próximamente mañana: el comercio de acciones en Londres se reanudará después del funeral de estado de la reina Isabel II.

Cnn

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