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economía y pulgadas

Los datos económicos y demográficos apuntan a un feliz 2022


A medida que nos adentramos en un nuevo año, las felices estadísticas y datos de 2021 invaden la mente. El Nifty termina entre los índices globales de mejor desempeño con nuevamente un 24 por ciento; Nifty midcap arrojó un 46 por ciento y el Nifty 100, un enorme 59 por ciento.

Esto fue respaldado por ganancias.

Se estima que el Nifty EPS crecerá un enorme 35 por ciento a Rs 730 en este año fiscal, incluso cuando el PIB del país habrá crecido un 9,5 por ciento en términos reales y alrededor de un 14 por ciento en términos nominales. El Banco de la Reserva, generalmente conservador, anunció que los préstamos incobrables como porcentaje del total de préstamos se redujeron al 6,9 por ciento en septiembre de 2021 desde el 7,5 por ciento del año anterior. El 6,9 por ciento de los NPA brutos es un mínimo de décadas.

La India generalmente ha sido descrita como un país de gente rica pero con gobiernos pobres. Solo por esta vez, el gobierno está recaudando más impuestos de los que estimó. Los datos fiscales de abril a noviembre que se publicaron el último día hábil de 2021 muestran que los ingresos fiscales aumentaron un 56 por ciento con respecto a los niveles del año anterior.

Y estos no deben descartarse como un mero impacto de una base baja; la recaudación de impuestos de abril a noviembre está 51 por ciento por encima de los niveles de 2019-20, un año no covid, lo que indica un crecimiento anual compuesto de dos años del 24 por ciento. Esto es espectacular si se tiene en cuenta que se estima que el PIB nominal durante estos dos años ha crecido (compuesto anualmente) sólo un 5 por ciento anual.

Mirando hacia 2022-23, nuevamente me vienen a la mente un montón de pronósticos positivos. Las estimaciones de consenso de las casas de bolsa dicen que se espera que el Nifty EPS, un buen punto de referencia para el sector formal, crezca un 19 por ciento adicional a 873 rupias. Se prevé que la inflación, después de un salto a más del 6 por ciento en enero y febrero, retroceda hasta el 5 por ciento. para fin de año, según los pronósticos de RBI.

Si un crecimiento de las ganancias del 35 por ciento ha llevado a un crecimiento del 56 por ciento en los impuestos en el año actual, un crecimiento del 19 por ciento en las ganancias debería generar al menos un crecimiento de los impuestos del 25 al 30 por ciento en el año fiscal 23.

El gobierno debería poder continuar con una buena cantidad de estímulo y / o reducir el déficit fiscal con menos dolor el próximo año.

El déficit de la cuenta corriente para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2021 ha sido del 1,3 por ciento. Para todo el año, los economistas están virando hacia un déficit en cuenta corriente del 1,7 por ciento.

Un déficit en cuenta corriente de alrededor del 2 por ciento ha sido la zona estable de la India durante las últimas tres décadas. El déficit comercial, con un recuento mensual de más de $ 20 mil millones desde septiembre, parece ser una preocupación, pero puede ser una demanda reprimida, o incluso suministros reprimidos debido a las dislocaciones en el transporte global.

En cualquier caso, un kitty de forex de más de $ 635 mil millones da mucho espacio para el ajuste. Siguiendo las tendencias del año fiscal 22, las exportaciones de servicios o los invisibles también deberían aparecer con fuerza el próximo año.

Las estimaciones de consenso del PIB para el año fiscal 23 se sitúan entre el 7,5% y el 8%. Pero existen dudas sobre el crecimiento de estado estacionario a medio plazo. A algunos economistas les preocupa, mantener el impulso de más del 7 por ciento podría ser difícil dadas las cicatrices permanentes causadas por la pandemia. El sector informal de la India, ya mutilado por una desaceleración en curso desde 2016, se ha visto afectado repetidamente por la desmonetización y luego por Covid-19. Los datos del CMIE muestran que la participación laboral en India es tan baja como el 40 por ciento (incluso después de la recuperación pospandémica) frente al 43 por ciento por pandemia.

Los ingresos familiares mensuales promedio, a junio de 2021 estaban en Rs 18.996 frente a Rs 19.262 en junio de 2018 y Rs 20.369 en junio de 2019, dice CMIE. Claramente, el sector informal está sufriendo y esa es una cruz que la economía debe soportar en 2022.

Pero la economía bien puede estar en un punto de inflexión visto por última vez en 2004-2008, como argumenta Chetan Ahya de Morgan Stanley. Los balances corporativos y bancarios se limpian; el sector de las tecnologías de la información se encuentra en un frenesí de contratación que está provocando un resurgimiento del sector inmobiliario en estado de coma. También India registró 43 unicornios en 2021, que colectivamente atrajeron inversiones por valor de $ 36 mil millones solo el año pasado. Un sector inmobiliario, de empresas emergentes y de tecnologías de la información resurgente podría conducir a un círculo virtuoso de empleo y consumo.

Lo que es más importante, la mayoría de los economistas están de acuerdo en que Estados Unidos debería mostrar un fuerte crecimiento en 2022. Esta agradable combinación de crecimiento global, balances de India limpios y un resurgimiento del sector inmobiliario y de TI también marcó el período 2004-2008. El gobierno también había gastado mucho en infraestructura en ese período. Es concebible que el gobierno lo vuelva a hacer, dado que tiene más dinero de impuestos para gastar, gracias a mayores ganancias corporativas como se mostró anteriormente. Además, la implementación de GST se ha estabilizado y probablemente esté tentando más actividades hacia la red formal imponible.

Para un plazo más mediano, 2021 arrojó otra estadística importante: la tasa de fertilidad de la India se redujo a 2 según la última Encuesta Nacional de Salud Familiar (NFHS) publicada por el Ministerio de Salud de la Unión en noviembre de 2021. Esto significa que dos padres están siendo reemplazados por dos niños. La población de la India está lista para alcanzar su punto máximo en unos pocos años. Esto significa que muchos promedios de desarrollo humano en la India, como maestros por cada cien estudiantes o camas de hospital por cada 100, mejorarán debido a la disminución de la presión demográfica; al menos no se volverán adversos. China alcanzó esta etapa en 1991 para cosechar enormes ganancias en crecimiento y desarrollo.

Por lo tanto, 2022 bien podría ver una combinación de los aspectos económicos positivos del período 2004-2008 y los aspectos positivos sociológicos de una tasa de fertilidad de 2. Por supuesto, hay desafíos del clima, COVID y temas heredados de la educación y la salud. Pero, a fin de cuentas, la India puede tener la mejor oportunidad de mejorar estos problemas. Me gustaría argumentar que parece un feliz 2022.


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