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Lo que significa la última victoria de Ripple para su lucha en curso con la SEC


La semana pasada, Ripple obtuvo otra victoria procesal como parte de su defensa legal en curso contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., que demandó a la criptoempresa y a varios de sus ejecutivos en 2020 por la venta no registrada de XRP por un valor de USD 1300 millones.

El 29 de septiembre, un juez del Tribunal de Distrito de EE. UU. dictaminó que se publicaran correos electrónicos y otra correspondencia escrita por el exdirector de la División de Finanzas de la Corporación SEC, William Hinman, relacionada con un discurso en el que dijo que ether (ETH) no era un valor porque, como bitcoin, era “ suficientemente descentralizado”.

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Estas comunicaciones son una piedra angular de la estrategia legal de Ripple en un caso que se acerca a los dos años. En lugar de llegar a un acuerdo con la agencia, Ripple busca demostrar que la SEC ha adoptado un enfoque poco claro, contradictorio y arbitrario para regular las criptomonedas. Si tiene éxito, el caso podría sentar un precedente importante para la industria de las criptomonedas.

“La versión final del discurso de Hinman discutió un concepto que es fundamental para la teoría de defensa de los fundadores de Ripple: si los activos que funcionan únicamente como un medio de intercambio en una red descentralizada no son un valor, incluso si pudieran empaquetarse y venderse como un seguridad”, escribió Liz Boison de Hogan Lovells en una opinión la semana pasada.

Aunque el discurso real de Hinman, pronunciado en la Cumbre de todos los mercados de Yahoo Finance en junio de 2018, es público, la SEC ha tratado repetidamente de ocultar los primeros borradores y otros documentos relacionados con Ripple. Como mínimo, la aversión de la SEC a la transparencia aquí es antideportiva, y es mejor que el público inversor en general tenga acceso a ellos.

Sin embargo, aunque la SEC ahora tendrá que producir los documentos de Hinman, no está claro si algo de esto tendrá una relación significativa con el caso. De hecho, el juez hizo públicos los documentos precisamente porque reflejan las opiniones personales de un empleado, no de la agencia en general.

La SEC presentó una demanda contra Ripple y sus directores ejecutivos actuales y anteriores, Brad Garlinghouse y Chris Larsen, respectivamente, en diciembre de 2020, alegando que las ventas «continuas» de XRP de Ripple representaban un contrato de inversión y una oferta de valores. Ripple ha utilizado estas ventas para financiar operaciones y, con toda probabilidad, su costosa defensa legal.

La demanda se presentó poco antes de que el presidente Gary Gensler se hiciera cargo de la SEC, presagiando su enfoque más agresivo para controlar la industria de las criptomonedas. Ripple argumenta que la SEC ha «elegido dos ganadores» – BTC y ETH – en la industria de activos digitales y está apuntando injustamente a la empresa centrada en los pagos. (XRP, que se eliminó de la lista de varios intercambios de cifrado después de que la agencia presentara una demanda en 2020, repuntó un 9% con las noticias recientes).

La SEC argumentó que la correspondencia de Hinman estaba protegida por el privilegio abogado-cliente y no fue deliberante en el caso. Kik, la empresa de mensajería que fue demandada y llegó a un acuerdo con la SEC después de su oferta inicial de monedas (ICO), también buscó acceso a estos documentos.

Los críticos han argumentado que la SEC «regula mediante la aplicación» en lugar de comunicar claramente cómo las criptomonedas y los tokens deberían encajar en las normas de valores existentes. La situación se vuelve más compleja por a quién ha demandado la SEC, y qué tokens considera legítimos y por qué.

Ver también: Gensler de la SEC señala un escrutinio adicional para los tokens de prueba de participación

Es poco probable que haya una «pistola humeante» en la correspondencia de Hinman que aclare todo esto, para la industria o Ripple. Pero vale la pena señalar que Hinman renunció a la SEC después de su infame discurso para trabajar para Andreessen Horowitz, una empresa vinculada a la Fundación Ethereum. Y, en particular, tanto la SEC como Ripple le han pedido al juez que tome una decisión basada en la evidencia disponible, sin llevar el caso a juicio.

Lo que está en juego en el caso de Ripple es un estándar que podría aplicarse a otros proyectos de tokens. Si la empresa gana, podría haber una posición para continuar con las ventas de tokens para financiar el desarrollo de proyectos descentralizados, aunque finalmente recaerá sobre el sistema legal para determinar qué pensaron que estaban comprando los compradores de XRP.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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