Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
economía y pulgadas

Lecciones para inversores de las ganancias bancarias


q3 Las ganancias de todos los principales bancos de EE. UU. están ahora disponibles y, como suele ser el caso, en la superficie parecen más confusas que cualquier otra cosa. Ofrecen buenas y malas noticias por varias razones, pero hay dos temas comunes, y ninguno de ellos es particularmente alentador para los inversores en acciones.

La buena noticia es que Bank of America (BAC), Citi (C), Wells Fargo (WFC) y Goldman Sachs (GS) superaron las expectativas sobre una base ajustada, y solo Morgan Stanley (MS) se quedó corto, e incluso eso por sólo un par de centavos. Donde se vuelve confuso es que aquellos que superaron las estimaciones de EPS lo hicieron de diferentes maneras, por lo que es difícil extraer colectivos positivos significativos de sus ganancias. La mayoría vio un aumento en las ganancias comerciales, lo que no sorprende dada la volatilidad del mercado en el trimestre, pero eso no es necesariamente sostenible.

Las malas noticias llegaron en varios frentes. Para empezar, aunque superaron las expectativas en muchos casos, las ganancias bancarias en general se redujeron sustancialmente con respecto al mismo trimestre del año pasado. Además, la reacción positiva a las acciones de Goldman se produjo como resultado de que anunciaran planes de reorganización, lo que no es un movimiento alentador en un sentido general. Lo más preocupante de todo es que los bancos minoristas aumentaron las provisiones para préstamos incobrables y reportaron un colapso en el negocio hipotecario.

Ninguno de ellos debería ser una sorpresa dado que las tasas de interés están aumentando, pero ambos apuntan a posibles impactos negativos de las alzas de tasas en el futuro. Los bancos anticipan claramente que la gente luchará por pagar sus cuentas en los próximos meses y el colapso en el negocio hipotecario sugiere que el mercado de la vivienda está en un camino insostenible.

La cuestión de la vivienda es interesante. Es comprensible que menos personas obtengan hipotecas a una tasa fija a 30 años del 7,5 % que hace un año, cuando esa tasa estaba por debajo del 3 %. Eso está perjudicando las ganancias de los prestamistas, incluidos los grandes bancos, pero menos hipotecas solo importan para la economía en su conjunto si conduce a precios más bajos de la vivienda, y hasta ahora, ese no ha sido el caso. Como vimos demasiado bien en 2008, un colapso en los precios de la vivienda tiene un enorme efecto negativo en la riqueza del país, pero esto no es 2008.

Los últimos datos de vivienda muestran que los precios están aumentando a un ritmo más lento que en los últimos meses, pero siguen aumentando anualmente. Las tasas hipotecarias más altas están disuadiendo a las personas de mudarse, pero en un mercado donde la oferta de viviendas es escasa, eso no significa que los precios estén cayendo. En todo caso, se suma a la presión alcista al restringir aún más la oferta.

Aún así, las cifras de las ganancias bancarias apuntan a un momento de desaceleración de la demanda de viviendas. Todavía no estamos en el punto en el que está causando ningún daño, pero está ahí, no obstante, y lo mismo puede decirse de la salud del consumidor en función del aumento de las provisiones para pérdidas crediticias. Las finanzas personales de las personas aún no están en problemas, pero los bancos, que saben más que nadie sobre nuestra salud financiera, anticipan que es muy posible que lleguen a ese punto en poco tiempo.

Desde el punto de vista de un inversor, lo que parecen ganancias bancarias confusas en realidad indican algo perceptible. Simplemente no es una cosa simple, unidireccional. Las subidas de tipos comenzaron desde un nivel tan bajo, y con una economía tan fuerte al principio, que el impacto inicial ha sido mínimo. De aquí en adelante, sin embargo, cada aumento nos lleva más allá de las “tasas normales” y nos adentra en el territorio de la política restrictiva en términos absolutos, no solo relativos. Que voluntad tener un impacto en los consumidores y reducir aún más la demanda de vivienda.

El mercado ha estado valorando ese resultado inevitable durante algún tiempo, pero los datos actuales han estado ofreciendo algo de apoyo. Sin embargo, la pregunta es si el soporte se mantendrá cuando, como sugieren las ganancias bancarias que lo harán pronto, los datos comiencen a pintar un panorama más sombrío.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


nasdaq

No todas las noticias en el sitio expresan el punto de vista del sitio, pero transmitimos estas noticias automáticamente y las traducimos a través de tecnología programática en el sitio y no desde un editor humano.
Botón volver arriba