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Las divisas de materias primas son técnicamente vulnerables a otro rubor


El grupo del dólar canadiense, australiano y neozelandés se encuentra precariamente cerca de los extremos de los rangos recientes. Existe el potencial de doble fondo en los tres, pero la acción del precio de hoy sugiere poco apetito para comprar el trío a medida que se extienden las preocupaciones por la recesión.

Los precios del cobre son los mínimos del año, las exportaciones de mineral de hierro de Australia están luchando y el petróleo crudo ha caído considerablemente esta semana.

En el lado del dólar estadounidense de la ecuación, el mercado ha reducido la tasa terminal al 3,5 % desde más del 4 %, pero los riesgos son mayores en el bloque de las materias primas si el crecimiento se ralentiza, porque eso también provocaría una carrera hacia el dólar estadounidense.

CIBC continúa viendo ganancias en dólares, antes de una reversión el próximo año:

Si prestó mucha atención a la conferencia de prensa del presidente Powell, notó que el mensaje sobre cuánto ajuste se necesita ha cambiado de manera significativa. En lugar de ajustar la política a neutral, ahora se trata de llevar la política a niveles restrictivos para fines de este año y decirlo lo suficientemente alto como para tratar de impactar las expectativas de inflación. En última instancia, vemos que la desaceleración del crecimiento y un giro en la inflación convencen a la Reserva Federal de alejarse de lo que ahora defienden sus miembros más agresivos, allanando el camino hacia un dólar más débil en 2023. Pero eso no será evidente en los próximos meses, dejando los riesgos a corto plazo todavía inclinados hacia el USD reteniendo o incluso construyendo más sobre sus ganancias recientes.

Técnicamente, es una configuración similar en los tres. En mayo y junio, probaron mínimos pero se recuperaron. El problema es que el último rebote parece estar cayendo y la ruptura de un doble suelo puede ponerse fea.

Es un poco difícil de imaginar en el lado fundamental, pero un quiebre por debajo de 0.6827 apuntaría al área de 0.6400.

USD/CAD continúa coqueteando con la zona de 1.3000, pero dadas las caídas en el petróleo y el gas natural junto con el estallido de la burbuja inmobiliaria, podría subir más. El Banco de Canadá también corre el riesgo de endurecerse demasiado en un movimiento que podría hacer que una recesión en Canadá sea particularmente dura. Ese tipo de movimiento apuntaría a 1,36/37, que es algo que he estado pidiendo.

Las divisas de materias primas son técnicamente vulnerables a otro rubor

Del mismo modo, una ruptura a la baja en NZD/USD podría llevarlo a 59 o 60 centavos.

Por ahora, no creo que valga la pena apostar por una ruptura, pero si los mínimos recientes ceden en los tres, será una señal fuerte y coordinada. Espero que eso vaya de la mano con más caídas de las materias primas y una mayor volatilidad del mercado.


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