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Las acciones de GE se desploman un 18% en 1 mes: es un buen momento para comprar


No hace mucho tiempo, Energia General (NYSE: GE) parecía estar recuperando el favor de los inversores. La compañía registró un gran aumento de ganancias a fines de julio, aunque redujo su pronóstico de flujo de efectivo libre para todo el año. Como resultado, las acciones de GE subieron un 29% entre mediados de julio y mediados de agosto.

Ese impulso no duró. Las preocupaciones sobre la inflación, el aumento de las tasas de interés, el caos en la cadena de suministro y una posible recesión mundial han provocado que las acciones de GE caigan un 18% durante el último mes, eliminando casi todas las ganancias que obtuvo a fines de julio y principios de agosto. Eso ha creado una fabulosa oportunidad de compra para los inversores a largo plazo.

Los problemas de la cadena de suministro son temporales

Las acciones de GE cayeron más del 10% solo la semana pasada. Una lectura de inflación de agosto superior a la esperada contribuyó a la caída. Sin embargo, las advertencias de la alta dirección de GE sobre los continuos problemas de la cadena de suministro también han arrastrado las acciones a la baja.

El CEO Larry Culp ha dejado claro que los problemas de la cadena de suministro de GE no desaparecerán de la noche a la mañana. Pero la empresa está trabajando arduamente para abordar los puntos débiles de su cadena de suministro. Y en el segmento aeroespacial, que ha tenido más problemas para alcanzar los objetivos de producción, los cuellos de botella deberían aliviarse a medida que los proveedores reconstruyan su fuerza laboral después de realizar profundos recortes para sobrevivir a la fuerte recesión en 2020.

En resumen, aunque los problemas de la cadena de suministro continuarán hasta 2023, no durarán para siempre. Los inversores a largo plazo no deberían preocuparse demasiado por los vientos en contra temporales que probablemente no afectarán el crecimiento o las ganancias de GE en 2025, y mucho menos en 2030 y más allá.

GE ya no es un referente económico

Las crecientes preocupaciones sobre cómo la inflación y el aumento de las tasas de interés afectarán la economía también han hecho bajar las acciones de GE durante el último mes. Muchos inversores ven a General Electric como un referente económico: es decir, que sus perspectivas de ingresos y beneficios están estrechamente ligadas a la salud de la economía.

Eso fue cierto una vez, pero mucho menos ahora. En los últimos años, el conglomerado industrial que alguna vez se expandió ha salido de las industrias ferroviaria y de petróleo y gas. También ha reducido su negocio de energía a través de una serie de ventas de activos. Estos movimientos han reducido su sensibilidad a las tendencias macroeconómicas.

Hoy, el valor del negocio de GE está fuertemente concentrado en dos segmentos: salud y aeroespacial. El negocio de la salud está bastante aislado de las tendencias económicas más amplias; los productos y servicios que vende son necesidades.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Si bien el negocio de la aviación tradicionalmente ha sido muy sensible desde el punto de vista económico, la pandemia de COVID-19 interrumpió ese vínculo. Las aerolíneas continúan beneficiándose de la demanda acumulada y están ampliando la capacidad hacia los niveles previos a la pandemia, lo que beneficia el negocio de servicios de motores de GE. Los altos precios del petróleo también han despertado un interés renovado en la actualización a aviones más eficientes en combustible, aumentando la demanda de motores de próxima generación.

A medida que se alivian las restricciones de la cadena de suministro, los negocios aeroespacial y de atención médica deberían generar ingresos impresionantes y un crecimiento de las ganancias, independientemente de las condiciones macroeconómicas. Eso hace que la reciente venta masiva de acciones de GE parezca una oportunidad de compra aún más atractiva.

Las escisiones se sumarán a la creación de valor

El crecimiento de los ingresos y las ganancias de la recuperación del mercado de la aviación, el aumento de la demanda de atención médica y la reestructuración en los negocios de energía y energías renovables le darían a las acciones de GE una ventaja sustancial en cualquier circunstancia. Pero el plan de General Electric de dividirse en tres compañías separadas centradas en la industria aeroespacial, la atención médica y la energía magnificará esa ventaja.

GE está listo para escindir la unidad de atención médica a principios de enero. Como un negocio predecible y de alto margen, GE HealthCare debería obtener una valoración más alta que la que tiene la compañía completa en la actualidad.

La escisión planificada para 2024 de los segmentos de energía y energías renovables de GE como un nuevo negocio centrado en la energía desvinculará estos negocios altamente volátiles y de bajo margen de la división aeroespacial, que es la joya de la corona de GE. El resto del negocio de la aviación está a punto de crecer rápidamente a medida que se desvanezcan los problemas de la cadena de suministro, aprovechando la demanda acumulada. También merecerá una valoración mucho más alta que la que obtienen las acciones de GE en el mercado hoy.

General Electric tiene una capitalización de mercado actual de aproximadamente $ 73 mil millones, solo 10 veces los $ 7 mil millones de flujo de efectivo libre que esperaba generar en 2023 a partir de marzo. Los problemas continuos de la cadena de suministro pueden interrumpir la capacidad de GE para alcanzar ese objetivo a corto plazo. Sin embargo, dentro de tres años, el flujo de caja libre (incluidas las escisiones de GE) probablemente será aún mayor. Eso hace que las acciones de GE tengan un gran valor a su precio actual.

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Adam Levine-Weinberg tiene puestos en General Electric. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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