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La UE pagará la guerra, pero la factura no se dividirá en partes iguales – POLITICO


Las consecuencias económicas de la guerra en Ucrania afectarán duramente a la Unión Europea.

Pero las preguntas espinosas de quién sufrirá exactamente el mayor daño económico y si se compartirán algunos de esos costos, podrían hacer tropezar la capacidad del bloque para permanecer unificado contra Rusia.

Por ahora, los políticos tienen un mensaje: no será barato, pero valdrá la pena.

«Somos conscientes de que esto implicará costos para la economía europea, pero la respuesta no es aliviar la presión sobre Rusia», dijo el jueves el primer ministro de Italia, Mario Draghi, mientras los líderes se reunían para una cumbre informal en Versalles. «La respuesta es trabajar juntos, apoyar nuestras economías, sostener el poder adquisitivo de los hogares, apoyar a nuestras empresas».

Para Italia y Francia, la estrategia preferida es compartir algunos de esos costos mediante la emisión de nueva deuda de la UE para reforzar la seguridad energética y la defensa. Eso es imposible para Alemania, Suecia y los Países Bajos, cuyos líderes retrocedieron fuertemente la semana pasada.

Ese retroceso fue lo suficientemente fuerte como para que el presidente francés, Emmanuel Macron, optara en la cumbre por iniciar el debate de la UE sobre la emisión de más eurobonos en el futuro. Pero el tema más amplio de los impactos económicos de la guerra, y lo que la UE puede hacer para tratar de contener el daño a la incipiente recuperación del bloque, todavía está muy vivo. El lunes y el martes, ocupará la atención de los ministros de finanzas cuando se reúnan en Bruselas.

“Cada vez se da más cuenta de que habrá alguna forma de compartir los costos económicos de esta crisis”, dijo Nils Redeker, autor de un artículo reciente del Centro Jacques Delors en Berlín que mapea el impacto económico de la guerra en la UE. «Tendremos que mantener un frente unido hacia Rusia, y si es mucho más costoso para algunos estados miembros que para otros, mantener este frente será más difícil».

El otro desafío es que la incertidumbre sobre el curso de la guerra significa que es difícil ponerle precio a los posibles remedios. Pero no hay duda de que el conflicto y sus consecuencias harán mella considerable en la producción, dicen los expertos.

En una de las primeras estimaciones importantes del impacto de la guerra, el Banco Central Europeo redujo su pronóstico de crecimiento para la zona del euro a 3,7 por ciento, 0,7 puntos porcentuales menos que en diciembre, cuando publicó sus últimos pronósticos el jueves. Otros fueron más allá, incluido Goldman Sachs, que recortó 1,4 puntos porcentuales de su estimación del PIB para el área de la moneda única.

Mientras tanto, el gigante de los seguros Allianz está «considerando que al menos entre medio punto y un punto del crecimiento del PIB ya se ha reducido en Europa», según su economista jefe Ludovic Subran.

La Comisión, por su parte, está tratando de evitar el alarmismo, afirmando que la guerra afectará el crecimiento de la UE pero no lo descarrilará. Pero los países están hablando y diciendo que tendrán que prepararse para la factura que traerá la guerra.

En una reunión por video de los ministros de finanzas de la UE la semana pasada, Italia dijo que espera reducir el crecimiento en 0,7 puntos porcentuales debido a las interrupciones en el comercio, la pérdida de Rusia como mercado de exportación y la inflación, dijeron tres diplomáticos a POLITICO. Chipre, que depende del turismo para el 20 por ciento de su PIB, también es probable que renuncie a una gran parte de los ingresos, ya que los rusos representan una quinta parte de sus visitantes.

Mientras tanto, Bulgaria ha pedido a la Comisión que ejecute un «escenario de Chernobyl» en el que un desastre nuclear en Ucrania destruiría gran parte de su producción agrícola, dijeron diplomáticos.

“Golpea a todos, es un shock externo, pero es asimétrico en sus consecuencias”, así lo resumió Redeker.

Interdependencia armada

La consecuencia más clara se refiere a la dependencia de Europa del gas ruso. La UE obtiene alrededor del 40 por ciento de sus importaciones totales de gas de Rusia, pero para Austria, Hungría, Polonia, llega al 80 por ciento, y el 100 por ciento en Bulgaria, Estonia y Letonia. Alemania e Italia, los mayores importadores de gas del bloque, dependen de Rusia para más de la mitad y un tercio de su gas, respectivamente, por lo que cualquier choque en el suministro tendría graves consecuencias allí.

Incluso fuera de las interrupciones de la guerra, el aumento de los precios del gas ha traído consigo los precios de la electricidad debido al llamado sistema de precios marginales utilizado en la UE. A principios de este mes, superaron el nivel récord de 200 € por megavatio hora. Esto castiga particularmente a los países con inviernos fríos y altas tasas de «pobreza energética», como gran parte de Europa Central y Oriental. Pero las economías intensivas en energía, como Finlandia y los países del Benelux, también se ven muy afectadas.

Otros efectos dominó también podrían sentirse a través del comercio. El comercio con Rusia representa una pequeña porción del comercio total con la UE, pero proporciona una gran cantidad de materias primas al bloque, y las dependencias específicas podrían causar estragos en las cadenas de suministro. La madera rusa representa la mitad de las importaciones de Finlandia, mientras que el paladio, del cual Rusia controla el 40 por ciento de la producción mundial, es un insumo clave para el sector automotriz en Alemania e Italia.

Otro producto básico clave es el trigo, dado que Rusia y Ucrania son el primer y el quinto mayor exportador de cereales en todo el mundo, respectivamente, donde los precios han subido a un máximo de 14 años por los temores por los suministros mundiales.

Luego está la inflación, que también es probable que aumente aún más y se mantenga más alta durante más tiempo de lo esperado. Esas presiones obligaron al BCE el jueves a anunciar una reducción más rápida de su programa de compra de bonos. Uno de los principales impulsores de la inflación sigue siendo la inflación de la energía, donde no se vislumbra un alivio. El barril de petróleo Brent se negoció a más de 120 dólares el barril el miércoles, niveles no vistos desde 2008, antes de caer a 109 dólares el lunes.

«Si tenemos $150 por barril, o €200 por [megawatt hour] para el gas, estamos hablando de una inflación del 6 por ciento para la eurozona”, dijo Subran, de Allianz. “No hay una recesión de titulares en toda regla. Pero es muy costoso para el sector de la producción, y tal vez más costoso para algunos países que para otros».




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