Política

Inversores de startups de Trump: danos un trato mejor o nos marchamos


El grupo de más de tres docenas de inversionistas que había planeado poner $ 1 mil millones en la compañía ha comenzado a vacilar a medida que se acumulan malas noticias en torno al acuerdo, incluida una investigación de la Comisión de Bolsa y Valores, una demanda de un socio comercial despreciado contra la compañía. haciendo pública la empresa de Trump e informa que la red social de Trump en el corazón de la operación planeada está luchando para pagar sus cuentas. Los inversores que habían prometido $ 138 millones en capital ya se retiraron, y la SEC aún debe aprobar la oferta pública casi un año después de su anuncio.

“Este acuerdo ha dado más vueltas a la izquierda que un picaporte”, dijo Kristi Marvin, ex banquera de inversiones que dirige la empresa de datos e investigación SPACInsider. “Ahora, tiene tanto pelo”.

Lo que está en juego para Trump y su startup, la compañía detrás de la aplicación conservadora de redes sociales Truth Social, son cientos de millones de dólares, lo que marca el último golpe al imperio empresarial del expresidente desde que dejó el cargo. En septiembre, Nueva York presentó una amplia demanda contra Trump y su familia por presunto fraude en la Organización Trump. Si bien la conducta de su última puesta en marcha y sus socios están en el centro de atención, el tipo de vehículo corporativo para hacer pública la empresa, un SPAC, también se ha agriado en general a los ojos de los inversores después de un auge en los últimos años.

Hace once meses, Trump Media & Technology Group reveló planes para fusionarse con una empresa llamada Digital World Acquisition Corp. en un acuerdo SPAC. Se suponía que la transacción revivía el imperio Trump, comenzando con el desarrollo de Truth Social.

Los SPAC son efectivamente empresas esqueléticas que cotizan en bolsas de valores. Sin operaciones ni productos, SPAC utiliza los fondos recaudados en la oferta pública inicial de la empresa para salir y adquirir una entidad privada que se hará cargo de su cotización una vez que se cierre el trato. Para la empresa privada, una fusión con SPAC ofrece una alternativa más rápida y fácil a la oferta pública inicial, dicen los ejecutivos. Los creadores de SPAC, a cambio, normalmente se benefician de un rico día de pago a través de las enormes porciones de acciones que poseen.

El mercado SPAC ya había pasado por un auge y una caída cuando el acuerdo de Digital World y Trump Media se hizo público en octubre pasado. Las presiones regulatorias, una economía cambiante y la fatiga del mercado han aplastado, y continúan pesando, el fervor de SPAC. Pero los inversores aún se acumularon.

Las acciones de Digital World se convirtieron rápidamente en las favoritas entre los inversores individuales cuando se puso en marcha el acuerdo. Pronto, las acciones se dispararon en movimientos que reflejaban de cerca los vistos en acciones de memes como GameStop y AMC Entertainment meses antes. Antes de que se anunciara el acuerdo, las acciones se cotizaban a alrededor de $10, lo cual es típico para un SPAC que todavía busca cerrar un trato. Dos días después, las acciones de Digital World subieron hasta $175.

Las principales firmas comerciales y de inversión ingresaron al acuerdo más tarde a través de una llamada inversión privada en capital público, o PIPE, lo que eleva el cofre del tesoro potencial que espera a Trump Media a $ 1.3 mil millones. A cambio, los inversores obtendrían un descuento en las acciones para poder venderlas con ganancias una vez que se completara la adquisición.

El problema era que la fusión tendría que realizarse antes del 20 de septiembre. De lo contrario, los inversores tenían derecho a irse, lo que en última instancia llevó al dilema que ahora enfrentan Digital World y Trump Media mientras esperan la aprobación de la SEC para la adquisición.

Varios grandes inversionistas se mantienen en el trato por ahora, mientras negocian mejores términos con el CEO de Digital World, Patrick Orlando, dijo una persona familiarizada con el asunto. El 20 de septiembre, Orlando, un financista de Miami que alguna vez fue poco conocido y que desde entonces se ha convertido en el rostro de la transacción de Trump, solicitó a las firmas otros 10 días hábiles para renegociar la estructura, lo que posiblemente abra la puerta para que más inversionistas salgan pronto. , dijo la persona.

Otros que habían comprometido $ 138 millones optaron por salir por completo. El fondo de cobertura Sabby Management, que iba a invertir 100 millones de dólares, confirmó que fue uno de los inversores que terminó.

Otro inversionista le dijo a POLITICO, con la condición de no ser identificado, que no esperan volver a entrar en el trato, y agregó que tenían remordimientos por hacerlo al comenzar a considerar la participación del expresidente. El inversionista dijo que gran parte del interés en el acuerdo ha girado en torno a la economía del mismo, y muchos se beneficiarán de grandes ganancias inesperadas si se lleva a cabo. La empresa fantasma que está a punto de hacer pública la puesta en marcha de Trump ha visto que los precios de sus acciones continúan cotizando por encima de otros SPAC, probablemente un reflejo del mayor interés de los inversores individuales.

“Para mí, no es una cosa política. Los términos eran simplemente ridículos”, dijo un inversionista, que ahora está considerando salir del trato. “Elimine toda la política, fue solo un buen intercambio”.

En las negociaciones, una idea que surgió sería permitir que los patrocinadores adquieran acciones a un precio más bajo que el previsto en los términos originales del acuerdo, lo que significa que potencialmente podrían obtener una mayor ganancia al vender más tarde en el mercado. El trato inicial daba derecho a los inversionistas a acciones ordinarias a $10 por acción, si cotizaban a menos de $56. La fuente cercana a las conversaciones dijo que los inversionistas ahora buscan recibir acciones a $ 2, y que las acciones más baratas son un incentivo financiero más fuerte para quedarse. The Financial Times informó por primera vez los detalles de las renegociaciones.

En última instancia, si Digital World puede persuadir a los inversores para que se queden, la empresa aún necesitará la aprobación de la SEC antes de poder cerrar la transacción de Trump Media.

Trump Media y Digital World, mientras tanto, se han quedado luchando. A principios de septiembre, Digital World enfrentó la amenaza de liquidación: una liquidación desencadenada si un SPAC no puede completar una combinación dentro de un período de tiempo predeterminado, generalmente uno o dos años. Las empresas intentaron reunir suficientes accionistas para darles otro año para completar el trato, pero fracasaron. Los patrocinadores de Digital World, en cambio, tuvieron que intervenir con un Línea de vida de $ 2.9 millones que extendió el plazo hasta el 8 de diciembre. Pueden proporcionar otros tres meses después de eso, si es necesario.

Una reunión para contar los votos de los accionistas para extender el plazo de fusión está programada para 10 de octubre. Digital World y Trump Media no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Digital World ha estado recortando costos, incluso al mudar su lugar de negocios de un espacio de oficina de WeWork en el moderno distrito financiero de Miami a una tienda UPS a unas cinco millas de distancia.

Trump Media parece estar cada vez más ansioso.

El 3 de septiembre, Trump publicó en Truth Social que la SEC estaba “tratando de lastimar” a Digital World y agregó que “no necesita financiamiento, ‘¡soy realmente rico!’ Empresa privada alguien???”

Dos semanas después, Trump Media emitió un comunicado criticando a la SEC, calificando la revisión del acuerdo como una «obstrucción imperdonable» y amenazando con demandar al regulador.

“A la luz de los evidentes conflictos de intereses entre los funcionarios de la SEC y las claras indicaciones de sesgo político, TMTG ahora está explorando acciones legales contra la SEC”, dijo la compañía. “A pesar de la creciente militarización y politización de las agencias gubernamentales, Truth Social continuará con sus planes de expansión, respaldada por los niveles sin precedentes de participación de los usuarios en la plataforma”.


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