Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
economía y pulgadas

Estos sesgos hacen que sea más difícil alcanzar sus metas financieras


El libro de Bob Pisani «Cállate y sigue hablando»

CNBC

(A continuación se muestra un extracto del nuevo libro de Bob Pisani «Cállate y sigue hablando: lecciones sobre la vida y la inversión desde el parqué de la Bolsa de Valores de Nueva York.»)

A la mayoría de las personas les gusta pensar que son racionales. Pero, al menos cuando se trata de invertir, ese no es siempre el caso.

noticias relacionadas con inversiones

CNBC profesional

Allá por 1979, Daniel Kahneman y Amos Tversky señalaron que los seres humanos no actuaban de la forma en que la economía clásica decía que actuarían.

No eran necesariamente actores racionales. No compraron barato y vendieron caro, por ejemplo. A menudo hacían lo contrario.

¿Por qué? Kahneman y Tversky propusieron una teoría, a la que llamaron teoría prospectiva. Su idea clave fue que las personas no experimentan ganancias y pérdidas de la misma manera. Según las teorías clásicas, si alguien gana $1000, el placer que siente debería ser igual al dolor que sentiría si perdiera $1000.

Eso no es lo que encontraron Kahneman y Tversky. Descubrieron que el dolor de una pérdida es mayor que el placer de una ganancia. Este efecto, que llegó a conocerse como aversión a la pérdida, se convirtió en una de las piedras angulares de la economía del comportamiento.

En años posteriores, Kahneman y Tversky incluso intentaron cuantificar cuánto más fuerte fue la pérdida. Descubrieron que el miedo a una pérdida emocional era más del doble de poderoso que una ganancia emocional.

Eso contribuyó en gran medida a explicar por qué tantas personas se aferran a perder posiciones durante tanto tiempo. Lo contrario también es cierto: la gente tenderá a vender sus ganadores para asegurar las ganancias.

Tienes más prejuicios de los que crees.

A lo largo de los años, Kahneman y muchos otros describieron numerosos sesgos y atajos mentales (heurísticas) que los humanos han desarrollado para tomar decisiones.

Muchos de esos sesgos ahora son una parte común de nuestra comprensión de cómo los humanos interactúan con el mercado de valores.

Estos sesgos se pueden dividir en dos grupos: errores cognitivos debido a un razonamiento defectuoso y sesgos emocionales que provienen de los sentimientos. La aversión a la pérdida es un ejemplo de un sesgo emocional.

Pueden ser muy difíciles de superar porque se basan en sentimientos que están profundamente arraigados en el cerebro. Fíjate si te reconoces en alguno de estos sesgos emocionales.

Los inversores:

Llegan a creer que son infalibles cuando alcanzan una racha ganadora. (exceso de seguridad).

Sigue ciegamente lo que hacen los demás. (comportamiento de rebaño).

Valoran algo que ya poseen por encima de su verdadero valor de mercado (efecto dotación).

No planifica metas a largo plazo, como la jubilación, porque es más fácil planificar metas a corto plazo, como tomarse unas vacaciones. (sesgo de autocontrol).

Evita tomar decisiones por miedo a que la decisión sea incorrecta. (sesgo de aversión por arrepentimiento).

También hay errores cognitivos.

Los errores cognitivos son diferentes. No provienen de reacciones emocionales, sino de un razonamiento defectuoso. Suceden porque la mayoría de las personas tienen una comprensión deficiente de las probabilidades y de cómo poner un valor numérico a esas probabilidades.

Las personas van a:

Saltar a conclusiones. Daniel Kahneman, en su libro seminal de 2011 «Thinking, Fast and Slow», dijo que: «Llegar a conclusiones sobre la base de evidencia limitada es tan importante para comprender el pensamiento intuitivo, y aparece con tanta frecuencia en este libro, que utilizará una abreviatura engorrosa para ello: WYSIATI, que significa lo que ves es todo lo que hay».

Seleccionar información que respalde su propio punto de vista, mientras ignora la información que lo contradice. (sesgo de confirmación).

Dar más peso a la información reciente que a la información más antigua (sesgo de actualidad).

Convencerse de que entendieron o predijeron un evento después de que sucedió, lo que conduce a un exceso de confianza en la capacidad de predecir eventos futuros (sesgo retrospectivo).

Reaccione a las noticias financieras de manera diferente, dependiendo de cómo se presenten. Pueden reaccionar ante las mismas oportunidades de inversión de diferentes maneras o reaccionar de manera diferente ante un titular financiero dependiendo de si se percibe como positivo o negativo (sesgo de encuadre).

Cree que debido a que a una acción le ha ido bien en el pasado, le seguirá yendo bien en el futuro (la falacia del jugador).

Reaccionar exageradamente a ciertas noticias y no colocar la información en el contexto adecuado, haciendo que esa noticia parezca más válida o importante de lo que realmente es. (sesgo de disponibilidad).

Confiar demasiado en una sola pieza de información (a menudo la primera) como base para una inversión (como el precio de una acción), que se convierte en el punto de referencia para futuras decisiones sin tener en cuenta otros datos (sesgo de anclaje).

¿Cuál es la comida para llevar?

La gente tiene tantos prejuicios que es difícil tomar decisiones racionales.

Aquí hay algunos puntos clave:

Es posible capacitar a las personas para que piensen de manera más racional acerca de la inversión, pero no espere demasiado. Con toda esta brillante perspectiva sobre cómo la gente realmente piensa (o no), uno pensaría que, como inversores, no estaríamos repitiendo los mismos errores tontos que hemos estado cometiendo durante miles de años.

Por desgracia, la sabiduría y la perspicacia para invertir siguen siendo escasas porque 1) el analfabetismo financiero está muy extendido. La mayoría de las personas (y, lamentablemente, la mayoría de los inversionistas) no tienen idea de quién es Daniel Kahneman, y 2) incluso las personas que saben más siguen cometiendo errores tontos porque anulan el sistema del cerebro de ‘reaccionar primero, pensar después’ que Daniel Kahneman relató en «Thinking, Fast and Slow» es muy, muy difícil.

La multitud de indexación obtuvo un impulso de la economía del comportamiento. Se han invertido miles de millones de dólares en estrategias de inversión pasivas (basadas en índices) en los últimos 20 años (y en particular desde la Gran Crisis Financiera), y por una buena razón: a menos que quiera analizarse a sí mismo y a todos los que lo rodean sin cesar, la inversión pasiva tiene sentido porque redujo o eliminó muchos de los sesgos descritos anteriormente. Algunas de estas inversiones pasivas pueden tener sus propios sesgos, por supuesto.

Las acciones pueden tener un precio incorrecto. La psicología juega un papel importante en la fijación de los precios de las acciones al menos a corto plazo. Ahora es un hecho que los mercados pueden no ser perfectamente eficientes y que las decisiones irracionales tomadas por los inversores pueden tener al menos un impacto a corto plazo en los precios de las acciones. Las burbujas y los pánicos del mercado de valores, en particular, ahora se ven en gran medida a través de la lente de las finanzas conductuales.

La economía del comportamiento gana el Premio Nobel

Al menos el mundo en general está reconociendo las contribuciones que han hecho los economistas del comportamiento.

Daniel Kahneman ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 2002 por su trabajo sobre la teoría de las perspectivas, específicamente por «haber integrado conocimientos de la investigación psicológica en la ciencia económica, especialmente en lo que respecta al juicio humano y la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre».

Pronto siguieron otros premios Nobel por su trabajo en economía del comportamiento. Richard Thaler, que enseña en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 2017. Thaler también había demostrado que los humanos actuaban de manera irracional, pero lo hacían de manera predecible, dando esperanza de que alguna forma de modelo aún podría desarrollarse para comprender el comportamiento humano.

El profesor de Yale, Robert Shiller, ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 2013 (con Eugene Fama y Lars Peter Hansen) por su contribución a nuestra comprensión de cómo el comportamiento humano influye en los precios de las acciones.

Bob Pisani es corresponsal sénior de mercados de CNBC. Ha pasado casi tres décadas informando desde el parqué de la Bolsa de Valores de Nueva York. «En Cállate y sigue hablando», Pisani comparte historias sobre lo que ha aprendido sobre la vida y las inversiones.


cnbctv18-forexlive-benzinga

No todas las noticias en el sitio expresan el punto de vista del sitio, pero transmitimos estas noticias automáticamente y las traducimos a través de tecnología programática en el sitio y no desde un editor humano.
Botón volver arriba