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economía y pulgadas

Este indicador de riesgo de mercado bajista sugiere que vamos mucho más abajo


Aunque probablemente no necesite el recordatorio, ha sido un año pésimo para los inversores profesionales y cotidianos por igual. Desde que alcanzaron sus respectivos máximos históricos entre mediados de noviembre y la primera semana de enero, el icónico Promedio Industrial Dow Jones (DJINDICES: ^DJI)punto de referencia S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)y dependiente del crecimiento Compuesto Nasdaq (ÍNDICE NASDAQ: ^IXIC) se han desplomado hasta un 22%, 26% y 34%, hasta el 10 de octubre de 2022, y están firmemente atrapados en un mercado bajista.

Independientemente de si es un inversionista titular o nuevo, los mercados bajistas pueden dar miedo. La velocidad y la imprevisibilidad de los movimientos a la baja son suficientes para que los inversores se cuestionen su disposición a quedarse. Por supuesto, la historia también muestra que comprar durante estas caídas del mercado bajista es lo más inteligente que pueden hacer los inversores pacientes.

La cuestión es que el mercado de valores podría no estar cerca de tocar fondo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Este indicador centrado en el riesgo presagia nuevos mínimos para el mercado de valores

Para ser justos, si hubiera un indicador que llamara perfectamente las correcciones del mercado de valores y los mercados bajistas, así como los fondos del mercado, todo el mundo lo estaría usando ahora. Simplemente no existe un indicador que pueda predecir con precisión hacia dónde se moverá el mercado de valores el 100% de las veces.

Sin embargo, hay un puñado de indicadores con un historial impresionante. Los indicadores seleccionados basados ​​en la valoración presagian que el S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq finalmente bajarán. Pero es un indicador de riesgo que a menudo se pasa por alto, la deuda de margen pendiente, que realmente podría contar la historia de hacia dónde se dirige el mercado en general a continuación.

La «deuda de margen» describe la cantidad de dinero que los inversionistas han tomado prestada de su corredor, con intereses, para comprar o vender valores al descubierto. Aunque algunas actividades comerciales requieren el uso de margen, como las ventas en corto, la deuda de margen más sobresaliente se considera una instantánea de la tolerancia al riesgo. En otras palabras, el margen generalmente se usa como una herramienta para aumentar el apalancamiento o la exposición a un valor o al mercado en general.

Con el tiempo, es perfectamente normal que la cantidad de deuda de margen pendiente aumente al mismo ritmo que el valor general del mercado de valores. Lo que no es normal es cuando la cantidad de deuda de margen pendiente se dispara en un corto período de tiempo.

Gráfico de margen de deuda de FINRA.

Datos de margen de deuda de FINRA por YCharts.

Desde principios de 1995, ha habido tres casos en los que la deuda de margen aumentó un 60 % o más sobre la base de los últimos 12 meses (TTM). Esto sucedió inmediatamente antes del estallido de la burbuja de las puntocom, solo unos meses antes de que tomara forma la crisis financiera, y en marzo del año pasado. Los picos porcentuales alcistas en la deuda de margen han precedido a tres de los últimos cuatro mercados bajistas (la caída del coronavirus de un mes es la excepción).

La deuda de margen pendiente no solo ha sido un buen predictor de un eventual mercado bajista, sino que también ha hecho un buen trabajo al pronosticar los fondos del mercado bajista. Cuando la burbuja de las puntocom y la crisis financiera encontraron sus respectivos puntos bajos, las disminuciones de TTM en el margen de la deuda oscilaron entre el 40 % y el 50 %. Las disminuciones TTM actuales en la deuda de margen solo han bajado un poco más del 20%. La implicación es que necesitaríamos ver una liquidación adicional de las posiciones basadas en el margen antes de que se alcance un verdadero fondo de mercado.

Para mayor contexto, el S&P 500 posteriormente perdió el 49% y el 57% de su valor respectivo, las dos veces anteriores, la deuda de margen se disparó en un 60% o más en un período de 12 meses. Ha perdido un pico de «solo» el 26% de su valor en 2022.Una persona sonriente mirando a la distancia mientras sostiene un periódico financiero con cotizaciones de acciones visibles.

Fuente de la imagen: Getty Images.

He aquí por qué es inteligente comprar acciones durante las caídas del mercado bajista

Pero lo interesante del peligro en Wall Street es que también genera oportunidades. Para los inversores, no ha habido mayor aliado que el tiempo.

Si tuviera que apostar sobre la dirección que tomará el mercado de valores en los próximos 12 meses, su probabilidad de acertar es de alrededor del 50 %. Pero si su apuesta abarca varias décadas, sus posibilidades de acertar se van camino arriba.

Cada año, la empresa de análisis de mercado Crestmont Research publica datos sobre los rendimientos totales de 20 años, incluidos los dividendos pagados, del S&P 500 y expresa estos datos como un rendimiento total anual promedio. Crestmont ha hecho esto durante 103 años finales (1919-2021). Por ejemplo, si quisiera saber el rendimiento total de 20 años móviles para 1939, Crestmont tendría en cuenta los rendimientos totales de los años 1920 a 1939 y los expresaría como un rendimiento total promedio anual.

Aquí está la parte interesante: de los 103 años finales examinados, cada uno — repito, cada uno — produjo un rendimiento total anual promedio positivo durante 20 años. No importa cuándo compró un índice de seguimiento S&P 500 desde principios de 1900, ganó dinero siempre que mantuvo esa posición durante 20 años.

Otra cosa que vale la pena señalar es que la mayoría de la gente habría ganado bastante dinero. Puede contar con los dedos de una mano el número de años finales que produjeron una rentabilidad total anual media de entre el 3,1% y el 5%. En comparación, aproximadamente el 40 % de estos 103 años finales generaron un rendimiento total anual promedio que va del 10,9 % al 17,1 %.

En caso de que necesite aún más evidencia de que ser paciente y optimista es una estrategia ganadora, considere esto: la corrección porcentual promedio de dos dígitos en el S&P 500 desde principios de 1950 ha durado solo 189 días calendario o alrededor de seis meses. Aunque en este momento estamos lidiando con una caída más prolongada del mercado bajista, la historia muestra de manera concluyente que los mercados alcistas duran desproporcionadamente más que las correcciones.

Eventualmente, este mercado bajista compartirá el mismo destino que otros anteriores y será colocado en el espejo retrovisor por un repunte del mercado alcista.

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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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