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economía y pulgadas

Esta acción de dividendos mordió más de lo que podía masticar: ¿debería vender o mantener?


TEn realidad, aquí hay solo un par de formas en que los fondos de inversión en bienes raíces (REIT, por sus siglas en inglés) pueden crecer. Pueden construir propiedades, comprar propiedades o comprar un par. Propiedades Logística Industrial (NASDAQ: ILPT) compró recientemente un par, buscando aumentar su escala y diversificación. Sin embargo, lo que obtuvieron los inversores de dividendos fue un gran recorte de dividendos. Esto es lo que sucedió, por qué y por qué es posible que desee buscar otras alternativas.

No es exactamente una inversión aburrida

Los REIT están destinados a brindar a los pequeños inversores la oportunidad de beneficiarse de los ingresos que generan las propiedades de nivel institucional. La expectativa de la mayoría de los inversores de dividendos en el sector es que estas acciones serán en gran medida una siesta, proporcionando un crecimiento de dividendos lento y constante. Hay algunos REIT que se enfocan más en el crecimiento que en el rendimiento, pero incluso en tales situaciones, la historia es generalmente de naturaleza de bajo riesgo. Ser dueño de una propiedad y cobrar los pagos de la renta cada mes no es tan complicado, y es mejor para todos si estos negocios no son tan emocionantes.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Para ser justos, la pandemia arrojó una llave al sector REIT. Sin embargo, la mayoría de las empresas lograron salir del paso con relativa calma, y ​​algunas incluso aumentaron sus dividendos en 2020 a pesar del problema de salud. Mientras tanto, los nombres que redujeron sus dividendos generalmente lo hicieron para proteger su liquidez.

Industrial Logistics Properties realmente superó los primeros días de la pandemia sin un recorte de dividendos. Pero terminó recortando su dividendo en julio de 2022, reduciendo el pago a un centavo simbólico por acción por trimestre. Ese es un nivel que generalmente está destinado a permitir que los inversionistas institucionales con un mandato de dividendos, como las compañías de seguros, continúen teniendo acciones. Para los pequeños inversores, el recorte a un centavo del nivel anterior de $0,33 equivale a la eliminación del pago.

El caso es que este corte no tuvo nada que ver con la pandemia. Fue totalmente autoinfligido.

Movimientos de alto riesgo

La historia aquí se remonta a noviembre de 2021, cuando el REIT acordó comprar Monmouth REIT por $ 4 mil millones. Fue un acuerdo en efectivo, completado en febrero, que se anunció con objetivos muy materiales. En particular, la gerencia dijo que se sumaría de inmediato a los fondos normalizados de operaciones (FFO). Un recorte de dividendos no estaba en ninguna parte de la discusión.

Sin embargo, una parte clave del plan de integración involucraba la venta de activos, lo que ayudaría a Logística Industrial a pagar el acuerdo. El entorno de tipos de interés al alza y la debilidad del mercado inmobiliario, según el REIT, han retrasado ese proceso de venta y, por tanto, han llevado a la compañía a recortar el dividendo. Aunque la reducción se ha presentado como temporal, la redacción exacta del comunicado de prensa no es reconfortante: «… ILPT actualmente anticipa que su dividendo volverá a una tasa igual o cercana a su nivel histórico en algún momento de 2023». Por lo tanto, los inversores podrían terminar con un dividendo permanentemente más bajo después de un acuerdo que se suponía que conduciría al crecimiento.

Además, el administrador externo podría presionar el acelerador del crecimiento incluso si no es lo mejor para los accionistas. Eso arroja una luz diferente sobre el acuerdo de Monmouth y, lo que es más importante, este riesgo no cambiará incluso si el dividendo se restablece a los niveles anteriores.

Una mala compensación de riesgo/recompensa

Históricamente, el rendimiento de dividendos de Industrial Logistics ha sido alto en relación con otros nombres en el espacio industrial REIT. Esa es una clara tentación para los inversionistas de dividendos, pero que, en retrospectiva, conlleva riesgos importantes. El recorte de dividendos ha puesto de manifiesto esos riesgos, con la estructura de gestión externa al frente y al centro. Si posee este REIT, es posible que desee considerar alternativas. Si está buscando este REIT, es posible que desee considerar alternativas. Claramente, no es un pagador de dividendos seguro y confiable y, mientras se administre externamente, es probable que nada cambie ese hecho en el corto plazo.

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Reuben Gregg Brewer no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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