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El alto rendimiento supera al crédito de grado de inversión


HEl crédito de alto rendimiento superó al crédito de grado de inversión durante la semana que finalizó el 6 de mayo en un momento en que los mercados experimentaron una volatilidad significativa, según Elya Schwartzman, cofundadora y CIO de BondBloxx Investment Management, en una actualización semanal sobre los mercados crediticios de EE. UU. Los mercados de crédito high yield en efectivo registraron una rentabilidad del -1,2 % la semana pasada, ya que los diferenciales se ampliaron más de 25 puntos básicos. De hecho, los mercados de crédito de alto rendimiento en efectivo se silenciaron inicialmente ya que los inversores vendieron acciones en medio de los temores de inflación.

Si bien las acciones registraron su mayor caída en un día en dos años, cayendo casi un 4% el 5 de mayo, el índice CDX de alto rendimiento de América del Norte de Markit se amplió más de 30 puntos básicos a 460, un nivel que no se veía desde julio de 2020.

En consonancia con la confianza del mercado, los bonos CCC de mayor riesgo obtuvieron un rendimiento del -2 %, mientras que los bonos BB obtuvieron un rendimiento del -1 %.

Mientras que la mayoría de los sectores de alto rendimiento registraron rendimientos de alrededor del -1 %, el cuidado de la salud arrojó un -2 %. Los diferenciales de los mercados emergentes y de grado de inversión se mantuvieron estables, con un aumento de uno y seis puntos básicos, respectivamente, y el rendimiento del -1,5 % fue impulsado casi en su totalidad por las tasas. Las caídas del índice durante la semana fueron menos drásticas en el crédito a más corto plazo, como el EMD de 1 a 10 años, que obtuvo una rentabilidad del -0,9 % frente al -2,4 % para los mercados emergentes de larga duración.

Devoluciones a partir del 6 de mayo de 2022
Fuente: Servicios de datos de hielo; J.P. Morgan; IHS Markit, Bloomberg, TRACE, BondBloxx.

En febrero, BondBloxx lanzó siete ETF de bonos de alto rendimiento de EE. UU. que ofrecen una exposición precisa basada en índices a la clase de activos de alto rendimiento y brindan a los inversores la oportunidad de diversificar y administrar el riesgo para el sector industrial. Los fondos se administran de forma pasiva y rastrean subíndices basados ​​en reglas del índice ICE BofA US Cash Pay High Yield Constrained.

BondBloxx fue fundado por los líderes de la industria de ETF Leland Clemons, Joanna Gallegos, Elya Schwartzman, Mark Miller, Brian O’Donnell y Tony Kelly. El equipo ha creado y lanzado colectivamente más de 350 ETF en firmas como BlackRock, JPMorgan, State Street, Northern Trust y HSBC.

Según el emisor, cada vez más inversores institucionales están reconociendo el papel que pueden desempeñar los ETF de renta fija en sus carteras, incluso en épocas de volatilidad. Pueden ofrecer liquidez a corto plazo junto con una forma más eficiente de mantener las carteras en equilibrio. Los ETF sectoriales permiten agregar inclinaciones tácticas intencionales a sus carteras. También pueden mejorar el descubrimiento de precios, incluso cuando la transparencia es baja o los valores subyacentes no se negocian.

“Uno de nuestros objetivos en BondBloxx es dar a conocer al mercado la variación de los rendimientos dentro de los mercados crediticios”, dijo Schwartzman. «Una fuente importante pero no apreciada de rendimiento superior para los inversores es la dispersión de los rendimientos dentro de las categorías más amplias del mercado de bonos, especialmente en tiempos de dislocación del mercado».

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Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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