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economía y pulgadas

¿Cuándo tocará fondo el mercado bajista? Este indicador puede contener la respuesta


Este ha sido un año desafiante en todos los sentidos para la comunidad inversora. Desde que alcanzaron sus respectivos máximos históricos entre mediados de noviembre y la primera semana de enero, los eternos Promedio Industrial Dow Jones (DJINDICES: ^DJI)ampliamente seguido S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)e impulsado por la innovación Compuesto Nasdaq (ÍNDICE NASDAQ: ^IXIC) todos se han desplomado en un mercado bajista. El mercado de bonos tampoco ha proporcionado una gran red de seguridad, ya que los bonos entregaron lo que bien podría ser su peor año. en Historia!

La buena noticia, si se puede encontrar alguna entre este tumulto del mercado, es que cada caída sustancial en los principales índices bursátiles de EE. UU. siempre ha representado una oportunidad de compra para los inversores pacientes. Pero esto no cambia el hecho de que el aumento de la volatilidad y la creciente perspectiva de una recesión en EE. UU. tiene a los inversores nerviosos y preguntándose: «¿Cuándo tocará fondo el mercado bajista?»

Fuente de la imagen: Getty Images.

Múltiples métricas sugieren que el mercado de valores se dirige a la baja

En los últimos meses, he destacado una serie de indicadores que han tenido un éxito sólido en llamar fondos anteriores del mercado bajista.

Por ejemplo, la deuda de margen pendiente tiene un historial asombroso de predicción de mercados bajistas. La deuda de margen es la cantidad de dinero prestado de las casas de bolsa con intereses para comprar o vender valores al descubierto. Cuando el monto de la deuda de margen aumenta rápidamente, a menudo es una señal de que los inversores toman más riesgos y es una advertencia siniestra para el mercado de valores.

En los tres casos desde principios de 1995 en los que el margen de la deuda se disparó un 60% o más en un período de 12 meses (TTM), el mercado de valores alcanzó su punto máximo poco después y entró en un mercado bajista. El margen de la deuda se desplomó en más del 40 % sobre una base de TTM para señalar el fondo de cada uno de los dos mercados bajistas anteriores (2002 y 2009). La disminución actual de TTM en la deuda de margen pendiente es un poco más del 20%, lo que implica más desventajas por venir.

Los indicadores basados ​​en la valoración también han señalado que es probable que haya una caída adicional. La relación precio-beneficio del S&P 500 Shiller (también conocida como relación precio-beneficio ajustada cíclicamente o índice CAPE) ha pronosticado con precisión mercados bajistas cinco veces desde 1870. Más importante aún, una serie de descensos porcentuales anteriores de dos dígitos encontraron sus respectivos fondos alrededor de un Shiller P/E de 22. El Shiller P/E actual todavía está por encima de 27.

Además, la relación precio-beneficios a futuro del S&P 500 sigue siendo marginalmente más alta que el múltiplo de 13 a 14 que ha señalado el fondo de una serie de retrocesos durante el último cuarto de siglo.

Aquí está el indicador que estoy viendo más cerca para ayudar a identificar un fondo

Sin embargo, ninguno de estos indicadores antes mencionados es mi favorito absoluto cuando se trata de predecir los fondos del mercado bajista.

Para ser claros, no existe un predictor perfecto de los fondos del mercado bajista. Si lo hubiera, puede estar seguro de que todos, desde los profesionales de Wall Street hasta los inversores habituales, ya lo estarían utilizando. Sin embargo, esta métrica en particular ha demostrado ser bastante útil durante las caídas porcentuales de dos dígitos en las últimas dos décadas. Estoy hablando de analizar el porcentaje de acciones en el comercio de Nasdaq Composite arriba su media móvil de 200 días.

Los promedios móviles son utilizados por analistas técnicos que creen que el precio promedio de una acción durante un período determinado proporciona algún tipo de soporte. Pero no estoy pensando en este indicador a este respecto. Más bien, estoy usando el porcentaje de acciones dentro del índice (Nasdaq) que ha llevado al mercado al alza y a la baja durante el último cuarto de siglo como indicador del sentimiento de los inversores.

Históricamente, los inversores tienden a volverse demasiado optimistas durante los mercados alcistas y empujan las valoraciones a la estratosfera. Del mismo modo, pueden volverse demasiado bajistas y rebasarse a la baja durante breves períodos de pesimismo. Este indicador ayuda a reconocer cuándo llegan esos períodos pico de pesimismo y son una señal para que los inversores salten.

En los últimos 20 años, ha habido seis casos en los que aproximadamente el 12% o menos de todas las acciones que cotizan en Nasdaq estaban por encima de su promedio móvil de 200 días. Esto incluye el fondo de la burbuja de las puntocom de 2002 (12,12%); Fondo de la Gran Recesión de 2009 (5,23%); retroceso en el primer trimestre de 2016 (11,29%); retroceso del cuarto trimestre de 2018 (10,11%); Fondo de caída de COVID-19 (7,01%) y junio de 2022 (8,81%). Aunque es imposible predecir con precisión dónde tocará fondo esta métrica, un valor del 12 % o menos ha representado históricamente una increíble oportunidad de compra y ha llamado bastante de cerca a la mayoría de los fondos del mercado bajista.

Al momento de escribir este artículo, luego del cierre de operaciones el 17 de octubre de 2022, solo el 22% de las empresas que cotizan en Nasdaq estaban por encima de su promedio móvil de 200 días.Una persona que lee la sección financiera de un periódico.

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Comprar acciones durante los mercados bajistas es un movimiento genial: he aquí por qué

Pero solo porque estoy vigilando de cerca este indicador de fondo del mercado bajista, no significa que no haya estado poniendo dinero a trabajar regularmente durante esta recesión. Eso se debe a que cualquier disminución porcentual de dos dígitos en el mercado en general es, históricamente, un buen momento para invertir, al menos para los inversores a largo plazo.

Como señalé anteriormente, la empresa de análisis de mercado Crestmont Research publica todos los años los rendimientos totales de 20 años, incluidos los dividendos pagados, del S&P 500. Por ejemplo, el rendimiento total móvil de 20 años para 1997 incluiría los años 1978 a 1997 e incluiría todos los dividendos pagados.

En total, Crestmont ha examinado 103 años finales (1919-2021), lo que significa que se evalúa cada período de tenencia de 20 años desde 1900 para el S&P 500. La conclusión clave es que ningún período móvil de 20 años ha producido un rendimiento total negativo. Mientras que puede contar con los dedos de una mano cuántos años finales terminaron con un rendimiento total anual promedio del 5 % o menos durante 20 años, hay alrededor de 40 años finales en los que el rendimiento total anual promedio durante dos décadas fue del 10,9 %. como mínimo.

La paciencia siempre ha dado buenos frutos para los inversores, razón por la cual usted es un genio si está poniendo su dinero a trabajar durante esta importante recesión del mercado bajista.

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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.


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