Se avecina un gran cambio en la demanda de los consumidores a medida que se desacelera el crecimiento de la población mundial, y eso significa que las empresas deben responder con enfoques más activos para generar un rendimiento superior, según Evercore ISI. Históricamente, el crecimiento demográfico en auge, la globalización y la industrialización han respaldado el crecimiento económico, escribió Julian Emanuel, director gerente sénior de la empresa, en una nota del 5 de abril. Sin embargo, el crecimiento de la población mundial, que se ha duplicado cada 50 años desde principios del siglo XX, ha tocado techo, dijo. De hecho, para 2027, más de un tercio del producto bruto interno mundial se generará en países donde la población está disminuyendo, señaló. "Es probable que el modelo de crecimiento económico impulsado por la población haya terminado", escribió Emanuel. "Las empresas con servicios de mayor valor agregado y mejor calidad probablemente capturarán mejor la participación de mercado que aquellas que se basan únicamente en el crecimiento del volumen". Al mismo tiempo, los ingresos seguirán aumentando, especialmente en los mercados emergentes, y eso respaldará el consumo de la clase media. "Las empresas de consumo que se enfocan en las categorías de 'intercambio' y la primaización podrían beneficiarse a medida que el gasto discrecional de ingresos medios continúa aumentando", dijo Emanuel. El equipo de analistas de Evercore ISI ha identificado varias acciones principales que anticipa que se beneficiarán más de la creciente primaización o que han tenido éxito en la fijación de precios a través de los costos, así como en la gestión o el crecimiento de los márgenes. Aquí hay tres de esos nombres. Estee Lauder debería beneficiarse de la premiumización del mercado mundial de la belleza, ya que los clientes están dispuestos a pagar por la calidad, la creatividad y la innovación, dijo Robert Ottenstein, analista de Evercore ISI. Su caso de inversión específicamente para Estee Lauder se basa en el atractivo del mercado de la belleza de China y el atractivo de las marcas de la empresa entre los consumidores chinos. "China no solo es el mercado más grande de Estee (~35% de los ingresos) y debería seguir siendo el de más rápido crecimiento, sino que también está conectado con los modelos comerciales más rentables de la empresa: DTC en línea y venta minorista de viajes (Hainan)", escribió Ottenstein. La tienda insignia minorista de viajes de Estee Lauder se encuentra en Hainan, China. Las acciones han bajado un 2,8 % en lo que va del año y tienen una ventaja del 16 % respecto al precio objetivo de Evercore de 280 dólares, al cierre del jueves. Mientras tanto, los seis principales mercados de McDonald's, incluidos los EE. UU., el Reino Unido y Francia, están experimentando una desaceleración del crecimiento demográfico. Sin embargo, la cadena de comida rápida se beneficiará de la creciente clase media de consumidores, dijo el analista David Palmer. "Creemos que el crecimiento de primera línea se producirá predominantemente a través del crecimiento continuo de SSS [ventas en la misma tienda] impulsado por: 1) premiumización y mejoras en los alimentos, 2) creciente conexión digital y de lealtad, y 3) una mayor población consumidora de clase media en estos mercados”, dijo. La acción ha subido más del 7 % en lo que va del año y tiene una ventaja del 6 % con respecto al precio objetivo de 300 dólares de Evercore. Por último, el persistente crecimiento de membresía y la sólida ejecución de Costco lo ayudan a destacarse en un panorama minorista estadounidense en desaceleración, dijo el analista Greg Melich. "La fuerte propuesta de valor de COST también está en una posición única para ganar parte de la cartera de su base de miembros de ingresos medios/altos", escribió. Si bien es probable que la gasolina haga que los márgenes brutos sean un poco más volátiles con el tiempo que otros minoristas, Melich cree que la administración de Costco puede suavizar las ganancias debido a la alta productividad. A principios de esta semana, Costco registró una disminución inusual en las ventas comparables, un 1,1% menos en marzo. Sin embargo, excluyendo el impacto de los cambios en los precios de la gasolina y el tipo de cambio, las ventas comparables aumentaron un 2,6 % a nivel mundial. El precio objetivo de $545 de Melich implica una subida de alrededor del 12% desde el cierre del jueves. La acción ha subido más del 6% este año. — Michael Bloom de CNBC contribuyó con el reportaje.