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Biden apuesta a que un mercado laboral sólido protegerá a la economía de la recesión

WASHINGTON – La economía de EE. UU. enfrenta muchas amenazas: la guerra en Ucrania, las altas facturas de los comestibles, los precios de la gasolina en alza, las cadenas de suministro fragmentadas, la pandemia persistente y el aumento de las tasas de interés que ralentizan el crecimiento.

La Casa Blanca de Biden está apostando a que la economía de EE. UU. es lo suficientemente fuerte como para resistir estas amenazas, pero existe un temor creciente entre los votantes y algunos analistas de Wall Street de que se avecina una recesión económica.

Los próximos meses pondrán a prueba si el presidente Joe Biden construyó una recuperación duradera llena de empleos con el paquete de ayuda de $ 1,9 billones del año pasado, o una economía sobrealimentada por la ayuda del gobierno que podría caer. Lo que está en juego para los demócratas antes de las elecciones intermedias es si los votantes ven de primera mano en sus vidas que la inflación puede ser controlada y que la economía puede funcionar sin sobrecalentarse.

Brian Deese, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, dijo a los periodistas esta semana que la tasa de desempleo del 3,6% y el sólido crecimiento del año pasado colocan a EE. UU. en un lugar seguro en comparación con el resto del mundo.

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“La pregunta central es si la fortaleza de la economía estadounidense es ahora un activo o un pasivo”, dijo Deese. “Lo que hemos hecho en el transcurso de los últimos 15 meses ha impulsado una recuperación económica excepcionalmente sólida en los Estados Unidos, lo que nos posiciona excepcionalmente bien para enfrentar los desafíos que se avecinan”.

Pero otros ven una economía que podría tener dificultades para preservar el crecimiento mientras reduce la inflación que ahora se encuentra en un máximo de 40 años del 7,9%. La Reserva Federal ha señalado una serie de aumentos de la tasa de interés de referencia y otras políticas para frenar la inflación este año, sin embargo, la invasión rusa de Ucrania ha desestabilizado los mercados mundiales de energía y alimentos de una manera que podría impulsar los precios al alza.

Deutsche Bank se convirtió el martes en la primera institución financiera importante en pronosticar una recesión en Estados Unidos. Y el economista de la Universidad de Harvard, Larry Summers, demócrata y exsecretario del Tesoro, señaló que la economía de EE. UU. ha entrado en recesión en dos años cada vez que la inflación eclipsó el 4% y el desempleo estaba por debajo del 5% como ahora.

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Joe LaVorgna, quien trabajó en la Casa Blanca de Trump y ahora es economista jefe para las Américas en Natixis, dijo que espera que el crecimiento económico este año sea apenas inferior al 1%, un nivel potencialmente peligroso.

Si bien los balances de los hogares son sólidos y el desempleo es bajo, los salarios no se mantienen al día con la inflación, lo que podría frenar el gasto de los consumidores. Y las interrupciones en la cadena de suministro y los mayores costos de energía serán obstáculos adicionales.

“La razón por la que tienes una recesión cuando la economía crece un 1% es como un sistema inmunológico debilitado”, dijo LaVorgna. «Cualquier evento negativo, incluso uno pequeño, lo desviará del rumbo y la velocidad de pérdida se convertirá en una recesión».

Aún así, debido al sólido mercado laboral y los ahorros de los hogares, LaVorgna también anticipa que cualquier recesión sería leve.

Hasta ahora, el gasto de los consumidores ha sido saludable incluso si el público ve la economía como anémica.

Casi 7 de cada 10 estadounidenses creen que la economía está en mal estado, según una encuesta realizada el mes pasado por The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research. Sin embargo, Bank of America señaló que el gasto total con tarjetas de crédito y débito en marzo aumentó un 11% con respecto al año anterior, y sus analistas concluyeron que los hogares son «lo suficientemente fuertes como para capear la tormenta, siempre que no dure demasiado».

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También hay señales de que los consumidores se están ajustando a medida que los precios más altos del petróleo han llevado a que los costos promedio de la gasolina alcancen los $4.15 por galón, según AAA. Los costos de la gasolina cayeron la semana pasada, pero todavía están un 45% más altos que hace un año.

Una consecuencia de los precios más altos es que los estadounidenses comenzaron a usar menos petróleo y gas. EE.UU. consumió un promedio diario de 21,9 millones de barriles durante la primera semana completa de febrero; la cifra cayó un 9% a 19,9 millones de barriles durante la primera semana de abril, según la Administración de Información de Energía. Esa disminución es mayor que la caída estacional normal en 2019, el último año completo antes de la pandemia. El uso de gasolina ha caído más del 6% durante el mismo período.

Una nota de investigación reciente de Goldman Sachs llamó la atención de los funcionarios de la administración de Biden porque sugería que el crecimiento del empleo y los aumentos salariales protegerían a la economía de los precios más altos de las materias primas. Debido a la solidez del mercado laboral, la economía está mejor protegida de las crisis de las materias primas que en las recesiones de 1974, 1980 y 1990, así como la crisis financiera de 2008.

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La Casa Blanca ha observado con cierta frustración cómo la conversación pública sobre la economía se ha reducido a la inflación, creyendo que ignora en gran medida la fortaleza del mercado laboral y la idea de que las familias pueden manejar los precios más altos debido al alivio del coronavirus proporcionado anteriormente. .

La administración cree que los aumentos de tasas de la Fed, así como una reducción del gasto deficitario este año, ayudarán a reducir la inflación. Pero el mensaje clave que la Casa Blanca quiere transmitir en respuesta a los temores del público sobre la economía es que Biden comprende sus preocupaciones.

Sin embargo, el desafío es que muchos estadounidenses están tan concentrados en la inflación que creen que el mercado laboral, y la economía en general, es más débil de lo que realmente es. Eso significa que la Casa Blanca tiene que presentar un caso matizado en el que reconoce las debilidades económicas pero repite la baja tasa de desempleo una y otra vez para que se aloje en la mente del público.

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Las dudas sobre la economía, a pesar de las sólidas cifras de empleo, son “una señal de que debemos continuar defendiendo ese caso de manera clara y sin ambigüedades”, dijo Deese.

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