Es hora de que los inversores capturen un aumento en las acciones a medida que los mercados cotizan al final del ciclo de alzas de la Reserva Federal, dijo Goldman Sachs. Con el colapso del Silicon Valley Bank el mes pasado, muchos inversionistas ahora esperan el final de la agresiva campaña de lucha contra la inflación del banco central. Según el mercado de futuros, los responsables de la formulación de políticas están listos para cambiar después de aumentar las tasas en 25 puntos básicos una vez más en mayo. Para los comerciantes, eso podría significar una ventaja en los mercados. Históricamente hablando, las acciones han subido en los meses inmediatamente posteriores al final de los ciclos anteriores de aumento de tasas, dijo David J. Kostin de Goldman Sachs en una nota para clientes el viernes. Desde 1983, el S&P 500 subió un 8% en promedio en los tres meses posteriores al final de las alzas de tasas, y subió 5 de 6 veces, según la nota. Mientras tanto, sobre una base de 12 meses, el índice más amplio aumentó un 19 % en promedio, 5 de cada 6 ocasiones, y agregó más del 10 % en cada uno de esos episodios. "Las acciones de EE. UU. en general han subido en los meses posteriores al final de los últimos ciclos de ajuste de la Fed", escribió Kostin. El pronóstico de fin de año de la empresa de 4.000 en el S & P 500 sugiere que cualquier recuperación será limitada, según Kostin. "Nuestro pronóstico de referencia del S & P 500 de fin de año de 4000 no representa una ventaja desde hoy, en lo que sería una ruptura con el patrón histórico al final de los ciclos de alzas. El pronóstico de referencia de nuestros economistas asume que ocurrirá la última alza de la Fed en este ciclo en junio y, a partir de entonces, la economía experimentará un aterrizaje suave", escribió Kostin. "Si bien el precedente histórico sugiere un riesgo alcista para nuestro pronóstico de un mercado de valores plano, creemos que las valoraciones y ganancias del S & P 500 enfrentan vientos en contra específicos en 2023 que evitarán que los rendimientos a corto plazo sean tan fuertes como de costumbre al final de los ciclos de ajuste anteriores. ", escribió Kostin. Aún así, reiteró que no espera una recesión en su caso base. Los economistas de la firma dijeron que hay un 35% de probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses, por debajo de la expectativa de consenso del 60%. Dado este contexto, Goldman Sachs recomendó algunas acciones de crecimiento de alto margen que podrían beneficiarse. Nombres de consumo discrecional como Las Vegas Sands están en la lista. Las acciones de los casinos han subido más del 22% este año. La firma tiene un margen neto de 21% y un crecimiento de ventas de 24%. El mes pasado, Morgan Stanley también dijo que se mantendría con nombres de crecimiento y recuperación como Las Vegas Sands entre las acciones de juegos. La acción solar Enphase Energy tiene un alto crecimiento de ventas y márgenes netos, según Goldman Sachs. Las acciones han bajado un 21% este año, pero Raymond James dijo que eso significa que las acciones están a punto de recuperarse. El mes pasado, Raymond James actualizó Enphase para superar el rendimiento del mercado. Las acciones de la empresa de nóminas Paylocity también figuraron en la lista Goldman. Las acciones subieron ligeramente en 2023. Recientemente, DA Davidson mejoró la acción para comprar desde neutral, y dijo que Paylocity tiene un riesgo a la baja limitado y tiene una valoración más atractiva que en el pasado. Las acciones de Datadog formaban parte del grupo. El stock de software ha bajado más de un 2% este año, pero tiene un alto crecimiento de ventas y márgenes netos. Otras acciones en esta lista incluyen Airbnb y Eli Lilly.